每經記者｜李蕾    每經編輯｜肖芮冬    

AI行業的投資有多熱？

公開數據顯示，2015年之后，AI投資規模開始大幅度增長；2017全年AI投資頻率超過2016年，2018上半年該領域的融資額度超過2017全年；今年以來，AI行業更是誕生了多筆巨額融資，引起全市場關注。

在這個領域，軟銀中國資本（SBCVC，以下簡稱軟銀中國）算得上一個積極的參與者。自2000年成立以來，軟銀中國圍繞著TMT、醫療、新能源新材料、消費和產業升級等四大方向進行布局，目前管理了5只美元基金和幾只人民幣基金、管理總規模約為20多億美元。在近日舉行的“第18屆中國股權投資年度論壇”現場，軟銀中國管理合伙人宋安瀾接受了《每日經濟新聞》記者的專訪，詳細闡釋了軟銀中國在AI行業的投資邏輯，以及這個行業未來將走向何方。

人工智能是未來大方向

在宋安瀾看來，AI無疑是未來的一個大方向。“TMT的發展經歷了幾波浪潮，第一波是2000年的PC互聯網，第二波是2010年的移動互聯網，下一波就是人工智能，也是投資機構的兵家必爭之地。”

具體到中國市場，宋安瀾認為，中國AI行業的發展有幾點較為明顯的優勢。首先是人才優勢，中國人工智能專家數量是全球最多的，且中國理工科學生畢業生的數量在全球排第一，因此能保證AI人力資源池不斷有新鮮血液流入，這個優勢是別的國家沒有辦法比擬的。第二是政策優勢，可以看到，現在政策是大力支持發展人工智能的。第三是研發和資金的優勢，研發上，2017年開始中國人工智能的科研論文數目已經超過了美國，專利申請數也超過了后者；資金上，中國在人工智能上的投入占全球總投入的60%。

也是在這樣的大背景下，AI在中國迎來了快速發展，不僅向各領域滲透，帶來提高效率、降低成本的變化，還帶來新的產業和新的商業模式，例如自動駕駛、機器人等。而這些也是軟銀中國看到的機會，宋安瀾介紹，目前軟銀中國在四大投資方向的投資比重分別為TMT（包括AI）占比超過40%、醫療健康領域約20%、新材料約20%、其他行業20%左右。“可能會進一步調整，把TMT再增加一些，其他的再壓縮一點”，重視程度可見一斑。

另一方面，宋安瀾坦言，新技術誕生后，市場期望值往往非常高，隨后回歸正常增長曲線。“中國很多人工智能項目目前都處于技術成熟度曲線峰值部位，如機器學習、自然語言處理等，人們對其期望值很高，期望值高意味著估值也很高。在我們看來，目前AI整體估值上還是有一定泡沫，項目估值都偏高。”這個時候，機構選擇項目的標準以及一套完整而精準的投資邏輯，就顯得更為重要。

軟銀中國的投資邏輯

針對AI行業，軟銀中國主要有兩大投資策略，“第一是投應用，也就是AI+垂直領域。在垂直應用這個領域里，我們要找到那個領域的領頭羊，它要有足夠好的數據，同時勇于擁抱新的AI技術。第二是投技術及服務。我們看了很多細分領域，芯片也好、平臺也好、數據服務也好……判斷的依據是，一個好的團隊本身就是一個很好的成功因素，企業家本身的商務能力很重要；其次，它最好已經有客戶，且技術已經在應用中得到了驗證。”

投資案例是這些理念最好的佐證。例如，在垂直領域，軟銀中國2017年在中國投資了第一家人工智能企業碼隆科技，后者成立于2014年，是一家做深度學習與計算機視覺的公司。宋安瀾介紹，碼隆科技的團隊有很多獨特的人工智能算法，包括弱人工監督學習算法。

“一般的機器學習，人要把數據標簽打好讓機器來完成，人還是要指導，比較費勞動力、費資金。通過這個新的算法，可以把這部分勞動力替代了，機器可以自己完成學習。產品識別領域有先發優勢，其準確性、成本、速度優于人。他們現在把算法應用到很多領域，比如無人超市、新零售、制造業升級、安保等，市場前景非常廣闊。”宋安瀾這樣說道。

宋安瀾還進一步強調，是否有獨特的技術，將成為AI領域初創型公司有無發展前途的分界點。“投資AI的要點是，整體看好但投資一定要有選擇性，不是風口來了都要去趕。另外，也不是所有的AI項目都有經濟價值，要深入去看、加以區分。對于初創項目，我們希望它的技術一定要有突破性，且這個技術是可以專利保護的，這是我們的一項基本判斷依據。”