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每經實習記者 唐潔

3月27日，《每日經濟新聞》記者從藍光發展官網獲悉，3天前，藍光發展與“中植系”旗下中泰創展簽署了戰略合作協議。

按照協議內容，中泰創展將憑借自身資金、資源等優勢助力藍光并購重組、投融資和產業運營等，共同設立商業地產并購基金并組建基金管理公司，在北、上、深等一線核心城市收購優質物業資源。

就“中植系”而言，該資本旗下中融鼎新與中泰創展等曾參與過房地產金融業務，比如前不久曾涉足萬通地產。借中植系之力，藍光發展將開啟房地產金融戰略序幕。

據業內人士稱，雙方建立產業基金的合作模式不僅可以幫助藍光完善財務狀況，中植系也將依托藍光完備的項目體系共同開展包括PPP在內的基建活動謀取利潤。 

民營資本巨頭“中植系” 

資料顯示，上述動作已不是“中植系”第一次布局房地產。去年8月份，《中國經濟周刊》報道稱，恒大收購萬科的91.1億元并非來源于恒大自有資金，而是通過中融信托成立信托計劃募集得來。 

今年1月22日，彼時停牌中的萬通地產公告稱，其控股股東嘉華控股擬與中融信托進行戰略合作，并向中融鼎新轉讓公司股權。公開資料顯示，中融鼎新為中融信托的全資子公司，而中植集團又是中融信托的第二大股東。

記者發現，中植系作為國內民營資本巨頭的代表，依托中融信托的平臺，通過一級市場的股權投資、增資擴股、定向增發以及收購公司股權等方式，直接或間接參控的上市公司超過25家，資產管理規模超過15000億元。

根據今年2月份的萬通公告，中融信托全資子公司中融鼎新與嘉華控股簽署股權轉讓協議，中融信托將最終持有萬通10%的股份。從持股比例來看，中融信托的第一大股東和第二大股東分別是經緯紡機和中植集團，二者持股比例分別為37.47%和32.99%，持股差距相近。 

這意味著而一向被市場視為中植系核心的中融信托也開始加大對房地產板塊的布局。2017年房地產新一輪調控輪番上演，房地產融資渠道大幅收窄，但相比于其他行業，房地產項目利潤率較為穩定。一些券商認為，此次中融信托與嘉華控股戰略合作，可以通過資源與業務互補獲取可觀的項目報酬。 

助推二線房企資本運作 

克而瑞數據顯示，去年藍光發展實現銷售收入339.1億元，在全國房企200強中排名第39位，實現銷售面積295.7萬平方米，在全國房企200強中排名第43位。相對于去年12家千億級房企以及11家處于500億元~1000億元規模的房企，藍光發展的銷售規模仍顯偏小。

3月9日，藍光發展豪擲5.5億元拿下重慶九龍坡大楊石組團 D 分區D5-3/03、D8-2-1/04號地塊一幅地塊，合計45.7畝。這僅是藍光發展去年以來加速全國化拿地擴張的一個縮影，其中部分地塊耗資不菲。

西南證券分析師朱國廣等認為，藍光發展借殼上市后，從2015年開始向全國布局，現已初步完成全國五大區域布局，成都地區收入占比已從2015年的60%下降到2016年上半年的34%。目前是藍光房地產業務收入增速拐點，未來2~3年將快速放量。

但受當前樓市調控及上市房企再融資收緊等的影響，藍光發展的資金鏈狀況并不寬松，曾先后發行兩期約40億元的公司債，且通過股權質押等方式進行融資。

值得注意的是，今年2月7日，藍光發展聯合其合作方競得佛山惠州一幅地，但作為競得方還需承擔廣東惠州當地問題樓盤華軒居涉及債務約5億元。獲得得土地之后不久，藍光發展再次發債融資，比如2月27日發布公告稱其擬在中國銀行間市場注冊發行不超過45億元債務融資。

與“中植系”旗下中泰創展聯姻，藍光發展表示，這標志著2017年公司將全面進入金融戰略模式，攜手重磅級金融控股公司進入新一輪的發展階段。

記者注意到，中泰創展將憑借自身資金、資源等優勢助力藍光在并購重組、投融資、產業運營等的發展，尤其是醫療大健康、城鎮化PPP領域、大消費與綜合金融等板塊拓展。中泰創展與藍光商業集團還將共同設立商業物業并購基金并組建基金管理公司，在北、上、深等一線核心城市收購優質物業資源等。

2015年11月，東方資產旗下地產金融平臺東方藏山達成合作，計劃在2015年到2016年向藍光發展項目投資50億元。但此后，外界并未看到雙方公告合作進展。

藍光發展一位內部人士向《每日經濟新聞》記者表示，2月下旬，他們內部曾召開了一個金融戰略研討會，包括海通證券、億翰智庫等專業機構也參與了其中，主要圍繞投資為王、地產基金化、互聯網戰略、千億組織及激勵機制四大主題展開。