每經記者  喻春來  朱蔚淇發自北京、香港

        受國際油價下跌拖累，中國海洋石油有限公司（00883，HK）上半年出現油氣產量同比增長15.2%，凈利潤反而同比下降55%的現象。

        分析師認為，以上游油氣勘探開發為主業的中海油業績受國際原油價格波動影響太明顯，或許應加大對中下游產業鏈的擴展，以加大抗風險能力。

上半年凈利潤降5成

        昨日，中海油公布了中期業績，上半年中海油凈利潤124億元，同比減少151.4億元，降幅達55%，基本每股盈利僅0.28元，董事會決定派發中期股息每股0.2港元。

        “中海油是國際石油公司中盈利降幅最少的公司之一，美國公司降幅在70%以上，歐洲公司在60%～70%，這說明在同等環境下，我們在管理上比較好。”該公司董事長兼首席執行官傅成玉昨日在香港舉行的記者會上說，“油價是我們不能控制的，而表現比其他同類公司出色才是考核我們的標準。”

        中海油投資關系經理肖宗偉在接受《每日經濟新聞》采訪時解釋，凈利潤下降主要是國際原油價格下跌造成的。該公司上半年原油平均售價為49.35美元/桶，較去年同期的每桶102.50美元下跌52%。由于新簽合同價格調整，中海油平均實現氣價為3.90美元/千立方英尺，同比上漲6.6%。

        中海油預計，下半年，國際原油價格至少接近上半年水平，而天然氣平均售價至少為3.90美元/立方英尺。

        在收入和利潤大降之際，中海油油氣產量增長卻很強勁。上半年，其油氣產量達105.8百萬桶油當量，同比增長15.2%。其中，原油凈產量為87.3百萬桶，同比增長20.1%，而天然氣凈產量為106.3十億立方英尺，同比微跌3.5%，油氣銷售收入325.2億元。

        天相投顧石化行業分析師認為，國際原油價格的跌漲直接影響上游油氣勘探開發業務板塊，而中下游煉化業務則受油價的影響正好與上游油氣勘探開發相反，當油價上漲時，上游獲利，對下游不利；而油價下跌時，不利于上游，而下游受益，加之國內成品油定價機制的改革更加大了這個趨勢，中石化中期業績狂漲三倍就是很好的印證。

加速中下游業務板塊布局

        不過，一直低迷的國際原油價格已促使中海油加速中下游業務板塊的重組。上述分析師稱，目前低油價對中海油業績影響很明顯，但是，中下游煉油業務是有錢可掙的，中海油也急需向中下游延伸產業鏈。如果僅靠買原油資源的話，資源總有一天會枯竭。

        “低油價造成業績下降是否表明公司將加大對中下游業務的開拓是另一個問題，現在不方便說什么。”肖宗偉說。

        今年4月份，中海油組建了煉油及銷售事業部，以整合煉油和成品油銷售，加速中下游業務鏈的擴張。此次重組或許更加有利于中海油未來對地方煉廠的收購，而目前國家也正在鼓勵大型煉廠收編稍具規模的地方煉廠。

        今年初中海大榭石化成功收購舟山和邦煉廠后，中海油最終在華北、華東和華南區域均有符合國標的成品油生產企業。2008年，中海油還在山東成功收購了一批地方煉廠。

        據統計，截至目前，中海油分別擁有河北中捷石化、山東海化、山東中海石化、中海瀝青、寧波大榭等10家煉廠，一次加工能力達3250萬噸。

        傅成玉稱，國際油價已從低位有所回升，但經濟發展的不確定因素仍然很多，下半年，中海油著眼于儲量增長，繼續加大勘探投入，以中國海域的原油勘探為重點進行勘探作業，做好新油氣田的投產工作，控制成本。

正研究安哥拉項目開發方案

不久前，中海油與中石化以50∶50比例成立合資公司，共同收購安哥拉32區塊20%權益，共同出資額13億美元。傅成玉昨日透露，當前合資公司正在研究制定初步開發方案，而交易的最后完成取決于能否獲得政府及監管機構的批準，以及產品分成合同及聯合作業協議的有關合作伙伴是否行使優先權。

        在海外擴張策略上，傅成玉表示中海油傾向“合作”模式，不能完全收購國外公司并保證對方員工不失業。他表示，受收購美國Unocal案例失敗影響，公司在海外策略上變得非常謹慎。“當時沒有金融危機，也沒有觸動對方的國家利益，還遭到強烈反對，而在今天大量失業的情況下，就更要反對了。”

        他還透露，母公司未來時機成熟會將天然氣項目注入上市公司中，而這要等到全部資本投入完成后，否則股東很難接受較長的回報期。他預計，現在廣東、福建、上海、浙江等項目的投資將在2～3年內完成，但未來還會有新項目動工。



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