每經記者｜任飛    每經編輯｜肖芮冬    

上周，權益市場在“五一”長假過后出現反彈，受“降息降準”事件性影響，權益類資產普遍有不錯表現。事實上，一季度FOF基金就大受歡迎，全市場新發FOF基金規模環比增幅明顯。而隨著科技投資的不斷深化，未來FOF基金的資產配置空間仍有望進一步拓展。

權益市場反彈，FOF投資勝率高

上周（5月5日~5月11日），權益市場在“降息降準”消息落地的背景下，呈現出反彈走勢。各主要指數均有不同程度表現，上證指數、滬深300和萬得全A分別上漲1.92%、2.00%和2.32%。

受此影響，公募FOF基金整體表現較好，投資勝率較高。Wind統計顯示，股票型FOF基金全部實現周內正收益，混合型FOF、養老目標型FOF的投資勝率也保持較高的水準，延續了此前市場對公募FOF的關注度。

天相投顧數據顯示，今年一季度全市場新發FOF基金共計16只，其中普通FOF基金14只，養老目標FOF兩只；季度內新發FOF數量較上一個季度增加10只，環比增長166.67%。全市場新發FOF基金募集規模為141.47億元，較上一個季度增加131.69億元，環比增長1346.12%。

這樣的銷售成績其實也得益于今年以來良好的業績表現。從近期來看，FOF基金繼續延續了此前的良好勢頭。從上周的情況看，混合型FOF當中，國泰優選領航一年錄得4.03%的周收益率，業績領跑所有FOF基金。

此外，新發基金當中，也有不少產品備受市場關注，特別是個人養老金Y份額增長迅速。截至今年一季度末，個人養老金Y份額基金總規模首次突破“百億”大關。這里面，既有渠道助推因素，也有行情回暖等因素。

當然，也有一些FOF基金正在退出市場。上周，又有多只FOF公告清盤風險。5月7日，華寶基金發布公告，旗下華寶積極配置三個月持有期混合（FOF）因資產凈值連續50個工作日低于5000萬元，面臨清盤風險；5月8日，西部利得基金公告稱，西部利得季季鴻三個月持有FOF可能觸發基金合同終止情形。

權益市場升溫，科技投資廣度有望拓展

從“降息降準”落地后的影響來看，業內普遍認為，對于科技成長股有促進作用。特別從產業發展的視角看，企業融資成本的下降，也有助于其技術研發的投入，以及產能的拓展等。

上周，中信一級行業分類中，國防軍工、通訊板塊在兵器兵裝、通訊設備制造等子板塊的帶動下，分別上漲6.44%、5.43%。之前表現較為強勢的醫藥板塊上周表現相對欠佳，僅上漲0.80%。

從一些業績表現較好的FOF基金來看，一季度報告顯示，普遍重倉科技方向的主動、被動型基金。對此，也展現出基金經理在全球科技創新浪潮的推動下，對人工智能產業正經歷新一輪變革的重視。

近日，嘉實全球產業升級基金經理陳俊杰表示，當前AI產業發展的核心矛盾正從技術突破，轉向應用落地與商業化閉環。而近期行業出現的結構性變化，為投資者提供了重要觀察窗口。

陳俊杰指出，AI產業已進入“滲透率提升”與“成本優化”并行的新階段。在算力基礎設施層面，陳俊杰分析認為，推理算力的需求彈性正在超越訓練算力。針對AI應用的落地前景，陳俊杰強調“商業化閉環”是當前投資篩選的關鍵標準。

對于市場關心的中美AI產業競爭格局，陳俊杰認為，盡管全球頭部企業仍在基座模型和生態建設上保持領先，中國企業在工程化創新和場景落地上正加速追趕。DeepSeek等模型的突破證明，當技術發展進入工程優化階段，中國在人才儲備、數據資源和市場需求方面的優勢將逐步釋放。這種趨勢在開源生態、端側應用及垂直行業模型中尤為明顯。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝