每經AI快訊，中國銀河04月29日發布研報稱：維持計算機推薦（維持）評級。

核心觀點：人工智能發展目前處于早期階段，市場滲透率依然較低，未來美股、港股及A股人工智能全產業鏈優質公司的投資機會依然凸顯。算力方面，美國禁令導致國內高端算力供需缺口仍在持續擴大，國產化替代空間廣闊；算法層面，大模型正從云端走向終端，例如三星手機接入谷歌AI大模型，大模型接入手機，終端功能多樣化帶動開啟新一輪消費電子周期，Gemini2024年起全球將加速普及AI+PC。伴隨行業競爭加劇，成本提高，在保持高研發投入、多方面布局的前提下，需控制成本端以實現可持續發展。我們認為，2022年11月ChatGPT引發的人工智能大模型浪潮后，行業熱度將持續，AI生產力革命將帶來持續影響。AI+應用場景廣闊；四月下旬美股科技將陸續披露季報，在此前的高市場預期背景下，各公司業績相對市場預期具較大不確定性。長期來看，企業保持較高研發投入，隨大模型能效提升、配合軟硬件加速迭代，AI生態將不斷完善，并提振下游產品及服務需求。AI貨幣化進程厚積薄發，提振企業盈利能力；未來AI+應用有望迎來指數級增長，并帶動產業鏈升級。

風險提示：技術迭代不及預期風險；科技巨頭競爭加劇風險；地緣政治風險；法律監管風險；供應鏈風險；下游需求不及預期風險。

每經頭條（nbdtoutiao）——傳染性非常強！我國有7500萬人飽受這個病毒困擾，但接種疫苗的人卻很少

(記者 胡玲)

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