每經AI快訊，中國銀河09月06日發布研報稱：給予傳媒互聯網行業推薦（維持）評級。

最新觀點：1）影視：影史最強暑期檔誕生，電影市場迎確定性復蘇8月全國票房77.6億元（含服務費），同增109.44%、環降10.91%；《孤注一擲》《封神第一部》《巨齒鯊2》合計貢獻66.66%票房，其中詐騙題材力作《孤注一擲》累計票房36.55億、躋身全年第三（截至9.5）。需求端，場次1201萬場、上座率12.7%、人次1.87億，同比均上漲10%以上，回暖明顯。供應端，8月上映50部影片，同增13.64%、環增8.7%，對標疫前水平；前十影片淘票票均超9，質量齊升；截至9.1，9月待映38部新片，供給保持充足。放映端，萬達、中影數字、中影南方位居院線前三，合計貢獻39.21%票房；萬達、橫店、CGV位居影投前三，合計貢獻17.59%票房。劇集綜藝指數同漲環跌。2）游戲：進口版號再發放，業績上行動力足從大盤看，2023H1，中國游戲市場實際銷售收入1442.63億元，環比增長22.16%，同比下降2.39%；中國游戲用戶達6.68億，同比增長0.35%，達歷史新高點；移動游戲市場實際銷售收入1067.05億元，環比增長29.21%。從版號看，8月底國家新聞出版署公布今年第二批進口網絡游戲審批版號。數量上，本批共31款過審，環增14.8%；本年共58款過審，同增31.82%；節奏上，本年為近年來首次在一年內發放多批游戲版號；騰訊《航海王：雄心壯志》、完美《女神異聞錄：夜幕魅影》等優質新游關注度高。重點新游點評。從政策看，國內首批大模型獲批名單出爐，打響ToC第一炮；《生成式人工智能服務管理暫行辦法》正式實施，助力AIGC健康發展；AI或將長期催化業績增長。3）營銷：大盤同比上漲，細分渠道處于波動調整期據CTR，23H1廣告花費同比上升4.8%，6月廣告花費同比上升8.9%；電視、廣播、戶外三渠道各有波動；頭部榜單中，化妝品/浴室用品廣告花費猛增超5成，飲料、食品保持較大投放體量，娛樂及休閑行業受益于文旅市場回暖。

投資建議：下半年中，我們認為AI對傳媒板塊賦能效果將持續，目前行業業績端動能尚未充分釋放，我們堅定看好大產業趨勢下的優質公司長期增長潛力。我們認為游戲、營銷、影視行業將率先驗證AI降本增效，提高付費意愿上限的邏輯。建議關注以下幾個方向：游戲：建議關注擁有出色研發能力，且新游儲備充足的騰訊控股、網易、完美世界、吉比特、愷英網絡、三七互娛、完美世界等；廣告營銷：建議關注經營改善，在AI有所布局的營銷公司：浙文互聯、藍色光標、三人行、分眾傳媒等；影視院線：建議關注影片儲備充足的影視院線公司：光線傳媒、萬達電影、華策影視、博納影業等。

風險提示：市場競爭加劇的風險，政策及監管環境的風險，作品內容審查或審核風險，AIGC商業化不及預期等。

每經頭條（nbdtoutiao）——輿論漩渦中的A股量化！詳解T+0策略背后的融券業務鏈條

(記者 王曉波)

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