每經(jīng)AI快訊，1月4日中泰證券“中泰證券研究”公眾號(hào)發(fā)布了美錦能源研報(bào)。研報(bào)要點(diǎn)：立足煤焦業(yè)務(wù)，積極布局氫能源業(yè)務(wù)；煤焦業(yè)務(wù)：行業(yè)內(nèi)翹楚，且焦化產(chǎn)能有進(jìn)一步擴(kuò)張預(yù)期；氫能業(yè)務(wù)：全產(chǎn)業(yè)鏈布局，氫能產(chǎn)業(yè)鏈版圖持續(xù)擴(kuò)張；超級(jí)電容業(yè)務(wù)：活性炭技術(shù)突破，有望實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代。

盈利預(yù)測(cè)與估值：我們預(yù)測(cè)公司2021年-2023年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤(rùn)分別為24.3億元/28.2億元/29.4億元，同比增長(zhǎng)245%/16%/4%，折合EPS分別是0.57元/0.66元/0.69元/股。考慮到焦炭行業(yè)產(chǎn)能持續(xù)壓減，而公司產(chǎn)能仍具增長(zhǎng)潛力，市占率有望進(jìn)一步提升；公司積極轉(zhuǎn)型新能源和新材料領(lǐng)域，一方面布局極具前景的氫能領(lǐng)域，在制氫、燃料電池關(guān)鍵零部件和整車(chē)環(huán)節(jié)都具有較強(qiáng)的領(lǐng)先卡位優(yōu)勢(shì)，二方面攜手中科院山西煤化所布局超級(jí)電容業(yè)務(wù)，具備規(guī)模化國(guó)產(chǎn)替代的可能性，上述新能源新材料業(yè)務(wù)成長(zhǎng)空間廣闊，公司具備一定的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)增速不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)引發(fā)公司主要產(chǎn)品焦炭?jī)r(jià)格下滑；安全生產(chǎn)及環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)，公司所處的煤炭開(kāi)采行業(yè)屬于高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，存在安全生產(chǎn)方面風(fēng)險(xiǎn)；焦炭行業(yè)屬于高耗能、高污染行業(yè)，存在環(huán)保限產(chǎn)方面風(fēng)險(xiǎn)；新能源業(yè)務(wù)研發(fā)及產(chǎn)銷(xiāo)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，若新能源相關(guān)子公司研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期或生產(chǎn)銷(xiāo)售量增長(zhǎng)緩慢，可能會(huì)對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)斐捎绊懀谎芯繄?bào)告使用的公開(kāi)資料可能存在信息滯后或更新不及時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。

(記者 湯輝)

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