文/趙雯琪

盤(pán)活資金、提振信心，神州租車(chē)正在進(jìn)一步降低資產(chǎn)負(fù)債率。

10月28日，神州租車(chē)發(fā)布公告稱(chēng)，神州租車(chē)已購(gòu)回2022年5月到期美元債累計(jì)本金達(dá)9298.5萬(wàn)美元，在該要約交割后，公司還有總計(jì)2.79億美元的票據(jù)本金待償。

業(yè)內(nèi)看來(lái)，在高息債券市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)的大環(huán)境下，神州租車(chē)迅速采取積極主動(dòng)的債券回購(gòu)措施，展現(xiàn)出對(duì)市場(chǎng)信用的重視，同時(shí)也有助于緩解市場(chǎng)不穩(wěn)定帶來(lái)的情緒熱度，提振市場(chǎng)信心。

實(shí)際上，今年第二季度，神州租車(chē)的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)已經(jīng)給汽車(chē)租賃行業(yè)帶來(lái)驚喜，核心指標(biāo)車(chē)輛利用率和RevPAC（單車(chē)日均收入）分別升至17年第三季度和19年第二季度以來(lái)的最高水平。

易觀數(shù)據(jù)發(fā)布的《中國(guó)租車(chē)市場(chǎng)年度綜合分析2021》報(bào)告顯示，中國(guó)租車(chē)市場(chǎng)經(jīng)歷探索期、市場(chǎng)啟動(dòng)期之后，目前正進(jìn)入高速發(fā)展期，在此背景下，行業(yè)馬太效應(yīng)明顯，對(duì)于頭部企業(yè)的綜合實(shí)力也提出巨大考驗(yàn)，而隨著負(fù)債率的進(jìn)一步降低，神州租車(chē)也將繼續(xù)釋放競(jìng)爭(zhēng)力，應(yīng)對(duì)新消費(fèi)群體涌入和后疫情時(shí)代行業(yè)高速增長(zhǎng)帶來(lái)的爆發(fā)窗口期，從而引領(lǐng)租車(chē)行業(yè)進(jìn)一步復(fù)蘇。

積極回購(gòu)債券 提振市場(chǎng)信心

公告顯示，神州租車(chē)已購(gòu)回2022年5月到期美元債累計(jì)本金達(dá)9298.5萬(wàn)美元，在該要約交割后，公司還有總計(jì)2.79億美元的票據(jù)本金待償。此前10月26日公告稱(chēng)，本次要約收購(gòu)累計(jì)本金額占要約收購(gòu)前票據(jù)未償本金的24.79%，按票據(jù)本金金額的每1000美元1010美元計(jì)算。

通過(guò)本次債券回購(gòu)，神州租車(chē)充分向市場(chǎng)釋放了公司現(xiàn)金流充足與經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的信號(hào)。回購(gòu)?fù)瓿珊螅裰葑廛?chē)將進(jìn)一步節(jié)約利息成本、改善公司債務(wù)結(jié)構(gòu)并有效地降低負(fù)債率。

國(guó)際知名信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)普最近一則評(píng)級(jí)報(bào)告顯示，確認(rèn)維持神州租車(chē)“B-”長(zhǎng)期發(fā)行人信用評(píng)級(jí)以及該公司未償高級(jí)無(wú)抵押票據(jù)“B-”長(zhǎng)期發(fā)行評(píng)級(jí)。標(biāo)普預(yù)測(cè)，基于租車(chē)行業(yè)的整體復(fù)蘇態(tài)勢(shì)與神州租車(chē)在提高運(yùn)營(yíng)表現(xiàn)方面的專(zhuān)注投入，神州租車(chē)未來(lái)12-24個(gè)月內(nèi)EBIT覆蓋率將得到有效改善。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，神州租車(chē)的新東家安博凱注重業(yè)務(wù)專(zhuān)長(zhǎng)，為此建立專(zhuān)門(mén)的本土化運(yùn)營(yíng)部門(mén)，在特定領(lǐng)域協(xié)助其投資的企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)。此外，安凱博擅長(zhǎng)通過(guò)人才投入、運(yùn)營(yíng)管理等模式與被投資企業(yè)管理層合作的風(fēng)格也將助力神州租車(chē)進(jìn)一步恢復(fù)健康的債務(wù)結(jié)構(gòu)。

負(fù)債率進(jìn)一步下降 輕裝上陣引領(lǐng)行業(yè)復(fù)蘇

進(jìn)入后疫情時(shí)代，隨著新消費(fèi)群體的涌入和消費(fèi)習(xí)慣變革，租車(chē)市場(chǎng)正迎來(lái)新一輪的增長(zhǎng)爆發(fā)期，數(shù)據(jù)顯示，2020年全國(guó)汽車(chē)駕駛?cè)吮Ｓ辛繛?.18億人，與私人汽車(chē)保有量2.44億輛差距增大，有本無(wú)車(chē)人群快速增加，截至2020年該群體數(shù)量上升至1.74億，駕駛?cè)艘?guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，為租車(chē)市場(chǎng)提供用戶(hù)基礎(chǔ)。

這為租車(chē)市場(chǎng)玩家?guī)?lái)機(jī)遇的同時(shí)，對(duì)于頭部企業(yè)的綜合實(shí)力也是巨大的考驗(yàn)，而公司綜合實(shí)力的底層支撐來(lái)自于資金實(shí)力的比拼。

今年以來(lái)，神州租車(chē)積極應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，并調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，經(jīng)過(guò)一年暫停購(gòu)車(chē)之后，公司從2021年第二季度開(kāi)始恢復(fù)，已向全國(guó)租車(chē)市場(chǎng)投放新車(chē)近2萬(wàn)輛。而在下半年以來(lái)，無(wú)論是“自助取還無(wú)接觸”還是“新車(chē)、新會(huì)員、新城市、新免押”等服務(wù)升級(jí)活動(dòng)，都在引領(lǐng)整個(gè)行業(yè)的服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)提升。

據(jù)易觀分析報(bào)告顯示，神州租車(chē)作為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)龍頭租車(chē)企業(yè)，車(chē)隊(duì)規(guī)模與覆蓋城市一直穩(wěn)步前進(jìn)，常年位居行業(yè)前列。截至目前，神州租車(chē)車(chē)輛規(guī)模已接近11萬(wàn)輛。

在新的資本加持下，神州租車(chē)?yán)^續(xù)深耕租車(chē)市場(chǎng)，擴(kuò)大領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，同時(shí)開(kāi)發(fā)出更多、更新的業(yè)務(wù)方向和服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)引領(lǐng)租車(chē)行業(yè)的升級(jí)變革，為整個(gè)行業(yè)帶來(lái)了新的玩法。

未來(lái)，租車(chē)市場(chǎng)將大步邁向高速發(fā)展期，業(yè)內(nèi)對(duì)于頭部企業(yè)未來(lái)引領(lǐng)行業(yè)進(jìn)一步復(fù)蘇，并在服務(wù)、運(yùn)營(yíng)等方面所能起到的引領(lǐng)作用也抱有更大的期待。降低負(fù)債率后，輕裝上陣的神州租車(chē)又將如何提升整個(gè)租車(chē)行業(yè)的整體水平，也成為未來(lái)租車(chē)市場(chǎng)的一大看點(diǎn)。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準(zhǔn)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）