每經記者 王紫薇    每經編輯 劉雪梅    

北京時間8月24日晚，拼多多發布了2021年第二季度財報。營收方面，拼多多二季度營收230億元，同比增長89%，不及市場預期的267億。按美國通用會計準則，本季度的運營利潤為20億元，歸屬于普通股股東的凈利潤為24億元。

值得注意的是，這是繼2020年第三季度首次盈利后，拼多多第二次實現單季盈利。

用戶方面，截至2021年6月30日，拼多多年度活躍買家數達到8.499億，單季新增2610萬，平均月活躍用戶數達7.385億，占年活躍買家數的87%。

公布財報當天，拼多多同時宣布設立了“百億農研專項”，目前這一計劃已通過董事會的批準。并由拼多多董事長兼CEO陳磊擔任項目一號位。陳磊表示，Q2全部利潤及未來幾個季度可能有的利潤，均將優先投入至該項目，直至滿足100億總額。

拼多多 多多農園 圖片來源：每日經濟新聞 資料圖

值得注意的是，此次財報中的“兩增一減”：增加對農產品冷鏈物流、倉儲配送等供應鏈體系的建設投入、增加對農研的投入，減少營銷費用。

易觀電商行業高級分析師何懿軒告訴《每日經濟新聞》記者，拼多多百億補貼等營銷還會去做，砍掉一部分費用或許是在計算投入產出比。

財報數據雖低于預期，或也受中概股集體大反攻影響，24日拼多多在美股的股價高開高走，最終報收99.12美元，收漲22.25%，最新市值1242.26億美元。

“拼友”穩定增長 營收不及預期

奧運期間，喊著“拼著買，才便宜”入場的“拼多多方隊”，其用戶數量穩定增長。

財報顯示，截至2021年6月30日，拼多多年度活躍買家數達到8.499億，較去年同期的6.83億增長24%。

今年Q1財報發布時，拼多多用戶數量迎來里程碑：同期用戶規模數超阿里，邁入8億用戶俱樂部。

此次財報，從整體用戶的增長速度來看，拼多多今年上半年的增速放緩；但從Q2單季度增速來看，還是高過阿里。

在互聯網流量見頂的大背景下，拼多多、阿里、京東等互聯網平臺開始面臨用戶低增長時期，即便如此，拼多多單季新增2610萬活躍買家，這一數字繼續拉開與阿里（單季新增1700萬）用戶的差距。

在月活躍用戶數方面，Q2拼多多APP的平均月活躍用戶數達7.39億，同比增長30%，比上季度凈增1390萬，占年活躍買家數的87%。拼多多方面表示，這一組數字體現了其用戶的活躍度和粘性越來越健康。

在營收方面，今年第二季度，拼多多實現營收230億元，較上一年同比增長89%，但不及市場預期的267億元。從上半年營收來看，其達到了452.13億元，較上一年同比增長了141%。

從財報來看，拼多多在線營銷技術服務收入成為Q2季度的主要營收來源。該季度，拼多多在線營銷技術服務收入為180.8億元，較去年增長63.6%。第二大營收來源為商品銷售的收入19.58億元，整個上半年達到70.82億元。

第二季度營收不及預期的一大原因，或許在于市場對618活動的期待過高。而今年的電商平臺在618期間并沒有“下血本”。

大促或許不再是拼多多著力營銷的重點，但Q2財季，拼多多繼續保持了對全品類商品的補貼力度。財報顯示，平臺用于銷售與市場推廣費用為104億元，較去年同期的91億元，增長14%。

砍營銷 增大物流倉儲投入

拼多多Q2的營銷費用縮至100億元，相比上一季度，低了近30億元。

何懿軒告訴《每日經濟新聞》記者，拼多多雖然砍了一部分營銷費用，但其用戶量已經很高。

“大盤已經到了8億，現階段若再通過營銷拉新，可能性價比會低很多。我覺得這并不會對其市場想象力有很大的減少。其實它現在主要的目標，或許是，怎么利用現有的大量用戶做更多的變現，拼多多現在的客單價和貨幣化率跟阿里相比還要低很多。”何懿軒說。

或許是這一原因，拼多多進入了補貼高增長時代之后，如何穩定大盤、打開第二增長曲線，將是陳磊接棒之后需要面對的難題。

目前來看，拼多多選擇了“打磨工序”和增高農產品附加值，即在物流倉儲與農研上加重投入。

在物流倉儲方面，拼多多2021年第二季度營業成本達到79億元，同比增長197%，其中部分投入主要來自配送和倉儲費用的增加。

目前，基于對農業基礎設施的長期投入，拼多多通過路線規劃技術與網絡解決方案，已經初步打造出一套高效的農產品物流體系，直連超過1000個農產區，并帶動超1600萬農戶參與到數字經濟之中。

陳磊時代：農業+研發穩住農業基本盤

財報顯示，在非美國通用會計準則下，拼多多本季度的研發費用為18億元，同比增長39%。增加的主要原因是人數增加和招聘更有經驗的研發人員以及研發相關的云服務費用增加。

此外，在財報發布后的業績電話會議上，陳磊表示，拼多多將專門設立100億元農業科技專項“百億農研專項”。據悉，陳磊將擔任該項目的一號位。

對于該項目的投入，拼多多官方認為“將顯著影響股東的短期每股盈利”。但反過來看，對立足農業的拼多多來說，在農業上的研發投入會幫助農產品提高附加值。

農業是拼多多的基本盤，涉農產品也是拼多多平臺增長最快的品類。今年上半年，拼多多農（副）產品訂單量同比增長431%，單品銷量超過10萬單的農（副）產品超過4000款，同比增長超過490%；單品銷量超過100萬單的農（副）產品達到30余款。

也是由于平臺以農產品為主，由于后者附加值較低，拼多多平臺用戶年均消費額并不高。從數據上來看，2020年第四季度，拼多多上活躍買家的年平均消費額為2115元。單一用戶的消費相比淘寶與京東還有很大差距。

已經到達8.5億用戶流量池、單一用戶年均消費力偏低，在這一情況下，選擇減少營銷，重視技術與農研投入，也是拼多多發展到這一階段的必然。

所以從戰略上來看，斥重金做農研，可以讓拼多多在穩固農產品大盤的情況下，提升其活躍賣家的年均消費金額，并不斷筑高其在農業領域的護城河。

陳磊表示，“我們認為創建一個充滿活力和可持續的農業食品系統的最好辦法，是通過最前沿的科學尋求解決方案，并與農戶合作應用這些解決方案。”

這或許是技術出身的陳磊帶領拼多多“轉型”的中上之選。

封面圖片來源：每日經濟新聞 資料圖