每經記者 王琳    每經編輯 文多    

今年6月，證監會披露了武漢里得電力科技股份有限公司（以下簡稱里得電科）的招股書（申報稿，下同），后者欲沖擊深交所主板上市。

自稱“擁有國際領先的先進技術”的里得電科，自身技術成色如何？記者注意到，以2020年為例，其自主生產的產品貢獻的收入占比僅為14.66%。這一數據在前兩年也未超過38%。

此外，里得電科在2019年境外采購金額數據以及對前五大客戶銷售收入的數據方面，還存在一些疑似“打架”的現象。8月23日，《每日經濟新聞》記者就其中主要問題采訪了公司，24日，里得電科作出了對應的回復。

競爭優勢如何？

根據招股書，里得電科是配網不停電作業專用車輛、專用設備、專用工具、專業服務和系統解決方案的提供者。

在談及公司的競爭優勢時，里得電科表示，公司擁有國際領先的先進技術。在解釋這一優勢時，里得電科提到如下內容：

“配網不停電作業成套技術及裝備”項目被湖北省電工技術學會認定為：項目取得的創新成果為配網不停電作業檢修提供了新的檢修設備和工具，提高了作業的安全性和效率，為國內外首創，處于國際領先水平。

里得電科官網顯示，上述項目創新成果的認定發生在今年1月底。而在中國電工技術學會官網的“成果鑒定”欄目，自今年以來，就有12家電力行業公司或單位相關項目的成果獲得中國電工技術學會鑒定，且多被表述為“處于國際領先水平”。

圖片來源：網頁截圖

再從其他維度來看，2018年至2020年各年度，里得電科的研發費用分別為844.51萬元、1102.99萬元、1271.20萬元，研發費用率分別為3.12%、3.38%和3.15%。

此外，記者還注意到，在主要產品之一的絕緣斗臂車方面，里得電科是美國ETI公司的一家代理經銷商。2018年和2019年，里得電科向美國ETI公司的采購金額分別為4925.74萬元和7627.05萬元，“主要采購內容”為無支腿絕緣斗臂車，占公司采購總額的28.49%和34.95%。

在另一重要產品絕緣桿操作工具方面，里得電科表示，其是我國國內為數不多的可提供自主知識產權絕緣桿操作工具的企業之一。但是，由于我國國內絕緣桿生產所需的原材料材質及加工精度水平，尚無法達到公司自主開發的絕緣桿產品對性能方面的要求，公司與日本NGK公司簽署《合作協議》，約定由NGK在日本代為制造絕緣桿產品，由公司在我國國內進行銷售、維修和售后維護。

再從里得電科整體的產品模式分類來看，以2020年為例，其主營業務收入中，經銷產品和外協產品的銷售收入占比分別達43.94%和33.22%，由其自主生產的產品銷售收入占比僅為14.66%（另有專業服務業務銷售收入占比8.18%）。

圖片來源：招股書截圖

采購和銷售數據疑似“打架”

探討完里得電科的競爭優勢后，再來看其業績表現。

2018年至2020年各年度，里得電科的營業收入分別為2.71億元、3.26億元和4.04億元，其凈利潤則分別為3381.88萬元、7044.95萬元和9221.51萬元，業績表現相當不錯。

不過，記者注意到，在營收逐年增長的情況下，里得電科在2019年的主要原材料耗用卻僅為1637.60萬元，明顯低于2018年的3694.46萬元。

圖片來源：招股書截圖

就算僅以銷售自主產品（包括自主生產、工序外協和產品外協三類）來看，里得電科在2018年和2019年的收入分別為14133.27萬元和14130.42萬元，基本上保持不變。

那么，為何里得電科在2019年的主要原材料耗用卻顯著低于2018年呢？

與此同時，招股書顯示，在2019年，里得電科對美國ETI公司、日本NGK公司、日本YOTSUGI公司的采購金額，占公司當年采購總額的34.95%、9.02%和5.22%，對3者合計采購金額（約1.07億元）占當年采購總額的49.19%。

圖片來源：招股書截圖

然而，招股書同時顯示，在2019年，里得電科境外采購額（9032.84萬元）占比為41.39%，明顯低于上述對三家日美公司采購金額的占比之和。

圖片來源：招股書截圖

這樣的數據“打架”又是為何呢？

里得電科方面向《每日經濟新聞》記者回應稱，招股書“1－1－199：報告期內2019年境外采購占比41.39%”與“1－1－200：美國ETI公司、日本NGK公司、日本YOTSUGI公司三家前五大采購金額占比合計：49.19%”，該數據公司將在預披露更新中予以更正。

此外，記者還注意到，在報告期內，兩家關聯企業同時均是里得電科的客戶和供應商。

具體來說，在2019年和2020年，里得電科向許繼三鈴專用汽車有限公司（以下簡稱許繼三鈴）分別采購商品339.47萬元和1546.43萬元，同時又向許繼三鈴銷售產品1139.84萬元和2136.38萬元。許繼三鈴為里得電科持股40%的參股公司。

圖片來源：招股書截圖

在2018年和2019年，里得電科還向湖北大喜科技有限公司（以下簡稱湖北大喜）采購商品350.64萬元和53.61萬元，同時也向湖北大喜銷售產品151.35萬元和843.69萬元。湖北大喜也是里得電科實控人曾控制的企業，不過，湖北大喜本身為貿易商，且已于2020年注銷，里得電科表示與之未來不再發生交易。

圖片來源：招股書截圖

值得一提的是，招股書顯示，在2019年，里得電科對關聯方基元電氣有限公司（以下簡稱基元電氣）的銷售金額為300.88萬元。在這一年，里得電科對其第五大客戶的銷售金額僅為200.37萬元，基元電氣卻未在里得電科的前五大客戶名單之列。招股書中提到，基元電氣是國家電網控制的輸配電設備及配件生產銷售公司。

圖片來源：招股書截圖

對此，里得電科向記者解釋稱，基元電器為公司股東宗新志參股的企業，并不對其進行控制，而由國家電網有限公司對其生產、經營進行全面控制，按照證監會及招股說明書的披露要求，對于同受一方控制的各家企業，應視為同一客戶，因此公司對基元電器的銷售金額統一納入對國家電網有限公司的銷售數據統計中，并在2019年前五名客戶銷售情況的“1.6 其他”中進行合并披露。

封面圖片來源：攝圖網