每經編輯｜陳夢妤    

招商積余（001914.SZ）于8月16日晚間發布2021年中期業績公告，期內在管面積為約2億平方米，由于基數較大，同比增長4.58%，低于2020年行業平均在管面積增速（45.6%）近41個百分點，其中第三方在管面積占比62%，與上年同期第三方占比基本持平。

從業態看，招商基余積極布局城市服務如辦公、園區、公共與政府等大物業，因此非住宅在管面積達1億平方米，名列行業前茅，其在管規模占比達51％。

期內實現營收約47.8億元，同比增長約23.56%，低于2020年行業平均營收增速(37.2%)約13.6個百分點；整體毛利率僅為10.6%，低于2020年行業平均毛利率(30.3%)近20個百分點；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.48億元，較上年同期增長38.85%。

從業績構成來看，基礎物業管理收入營收為35.87億元，較上年同期增加22%，其占營收比為75%，較上年同期基本持平。進一步可將基礎物業管理收入拆分成非住宅與住宅兩種業態，非住宅業態收入為24.74億元，較上年同期增長17.64%，其占營收比為51.8%，較上年同期下降2.5個百分點；住宅業態收入為11.12億元，較上年同期增長33%，其占營收比為23.3%，較上年同期增長1.7個百分點。資產管理業務實現營業收入2.7億元，占公司營業收入的5.66%，同比增長46.18%

貝殼研究院認為，招商積余2021年中期在業績表現上有以下特征：首先，持續深耕公建物業領域，在行業站穩一席之地，其收入與在管規模行業領先；其次，盈利水平亟需提高，其原因除了公建物業等大物業盈利能力較差外，住宅物業盈利能力也是明顯低于其他物企，如何通過科技賦能、組織優化等舉措降本提效，進而迎頭趕上其他物企是招商積余的重要課題。

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