每經記者 王晗    每經實習編輯 段煉    

新三板精選層將于7月27日正式設立，首批32家掛牌企業集體上市交易，正式開閘進入讀秒期，超150萬戶合格投資者、萬億凍結資金盯緊精選層“大門”。

類似于新股發行，公募基金參與新三板精選層網下打新比例高、獲配金額大、投資門檻低而備受普通投資者青睞，目前6只新三板基金紛紛完成募集，總募集金額近114億元。

那么基金經理是如何把握權益市場大漲行情下的建倉時點？新三板精選層企業正式開市后參與新三板精選層的投資策略又是什么呢？

首批新三板基金啟動建倉

首批新三板基金上報、審批、募集、成立到啟動建倉，一系列流程可謂是搭上了發新快車道，《每日經濟新聞》記者注意到，目前6月官宣成立的5只新三板基金已有凈值漲幅變動。

根據WIND數據，截至7月22日，華夏成長精選6個月定開AC份額分別以8.73%、8.68%的收益漲幅暫列首位。據悉該基金成立于6月12日，是成立最早的一只產品。

緊隨其后的是6月15日成立的富國積極成長一年，截至7月22日，成立以來凈值漲幅達5.16%。幾乎同時期成立的萬家鑫動力、招商成長精選一年定開A份額業績更為相近，分別為-0.63%、1%，此外，匯添富創新增長一年定開A成立以來斬獲1.51%的凈值回報率。值得一提的是，成立于7月21日的南方創新精選一年定期受近期市場環境影響遲遲未有建倉舉措。

7月以來，A股市場經歷一波急漲，截至7月13日，短短9個交易日，上證綜指飆升15.37%，從3000點下方一躍飛升至3400點。7月后半場，A股進入下跌通道并持續寬幅震蕩，前期的熱門科技股、醫藥股回吐部分收益。對于合適的建倉時點，在招商成長精選基金經理萬億看來，權益市場火熱有利于新三板基金的建倉，因為精選層股票持倉占比最高不超過20%，所以大部分可能仍然是投資于A股。由于首批精選層32家公司新股申購只花了9個交易日，而精選層新股申購采用全額繳款，會占用較多資金，因此新三板基金普遍可能采取均勻建倉的思路，如認為市場短期上漲過快，等待回調加倉的基金經理，則可能會采用相對穩健的思路建倉。精選層開市后，可以在充分考慮市場情況的基礎上，采用新股申購和二級市場交易結合的投資策略，發掘優質企業。

萬家基金新三板研究主管葉勇則表示會從兩個階段考慮新三板精選層企業，“初期將優先把握網下打新等確定性較高的投資機會，逐步積累安全墊，穩健建倉。當新三板精選層股票供給充足時，將采取自下而上成長投資，基于個股基本面研究，篩選出精選層中優質的藍籌個股，主要關注科技、高端制造、醫療健康、現代服務業及其他大消費行業。”

重演科創板鳴鑼盛宴？

尤記得，科創板開板當日，首批25家科創板企業開盤全線大漲，平均漲幅翻倍，打新基金賺的盆滿缽滿。而在新三板打新方面，公募基金也顯得頗為活躍，根據WIND數據，富國基金、招商基金、匯添富基金、萬家基金、華夏基金5家基金公司積極參與申購，累計獲配2508萬股，包括永順生物、同享科技、富士達等16只被納入首批精選層個股出現在新三板基金新股獲配名單中。對于即將面市的新三板來說，首批32家掛牌企業資質究竟如何？是否會再掀首日狂歡？

對于首批新三板精選層上市企業的標的資質，葉勇坦言，“首批32家企業，分布在新能源汽車、TMT、高端制造、服務業、醫藥等領域，有部分公司資質相對普通，但是也有相當一部分公司基本面質量很好，或具備行業龍頭地位，或具備很大的成長潛力，或者處于一個很大的賽道、具備創新性和高成長性，或者處于服務業賽道，不但市場空間大，具備創造穩定的現金流回報的能力?？傮w而言，首批企業還是具備較好的投資價值的。”

而對于精選層開市首日個股漲幅是否會出現如科創板般火爆情形，從采訪反饋態度上看，業內人士認為，精選層開板整體可能會有較好的表現，對上市首日精選層優質標的表現更為樂觀。

葉勇稱：“目前A股市場總體情緒向好、首批精選層公司發行市盈率偏低、首批精選層公司流通盤總體較小、有部分企業質地優良，從網上開戶和打新情況來看，也較為踴躍。這些因素都是有利于新股上市的股價表現的。因此，綜合來看，利空和利好的因素都有，總體而言，我們對首批精選層企業中的優質標的上市首日的表現偏樂觀。”

萬億預計：“根據目前整個權益市場的熱度以及市場對精選層的關注度，精選層開板整體可能會有較好的表現，但個股的表現預計會出現分化，這從新股申購的中簽率上有所體現，并且由于首日成交不設漲跌幅，以及后續每日30%漲跌幅，預計個股的投資收益率會視具體漲幅有一定的波動和偏差。”

封面圖片來源：攝圖網