每經記者｜彭斐    每經編輯｜陳俊杰    

一份收購股權進軍透明質酸（俗稱玻尿酸）行業的公告，讓正向大健康轉型的魯商發展（600223，SH），連續錄得多個漲停板，這家公司甚至不得不多次發布風險提示公告。

作為收購標的，山東焦點生物科技股份有限公司（以下簡稱焦點生物）占據著玻尿酸行業12%市場份額。這個數字，僅次于兩個月前剛登陸科創板的華熙生物（688363，SH）。

從紙面上看，在將焦點生物納入麾下后，魯商發展將成為華熙生物的強勁對手。不過，身為行業龍頭，華熙生物似乎并不擔心。

“對于行業競爭我們不能掉以輕心，但一塊玩，這塊市場蛋糕有可能會更大。”1月9日，在接受《每日經濟新聞》記者采訪時，華熙生物副總經理劉愛華表示，“不見得是個壞事，有競爭者，可能逼我們跑得更快。”

行業老二入局資本市場

在華熙生物登陸科創板后，玻尿酸行業老二也正要借道魯商發展，入局資本市場。

2019年12月20日，魯商發展公告披露，公司擬現金收購焦點生物60.11%股權，交易價款依據評估值確定為2.58億元。收購完成后，公司將持有焦點生物1080.39萬股，持股比例60.11%，將成為焦點生物第一大股東。

從市場占有率看，弗若斯特沙利文調查報告顯示，華熙生物是世界最大的透明質酸生產及銷售企業，在2018年全球透明質酸原料銷量占比36%，焦點生物以12%市占率排行第二。

對于控股焦點生物的目的，魯商發展在公告中稱，本次交易主要是落實上市公司戰略轉型和產業布局，進一步加快公司健康產業的發展，完善公司健康板塊的上下游產業鏈，打造以透明質酸為核心的產品體系。

在2018年底，魯商置業完成了對控股股東山東省商業集團有限公司持有的山東福瑞達醫藥集團有限公司(以下簡稱“福瑞達醫藥”)100%股權受讓。此后，魯商置業也在2019年7月份更名魯商發展。

一位業內權威人士向《每日經濟新聞》記者表示，把福瑞達轉到魯商置業，緣于這個以地產為主業的上市公司在往大健康方面轉型，但當時他們還不具備玻尿酸產業能力，將焦點生物納入麾下，應該是為這方面做準備。

不過，對于這個將行業老二納入麾下的對手，華熙生物似乎并不擔心其玻尿酸龍頭地位受到挑戰。在劉愛華及多位華熙生物管理層看來，玻尿酸市場的不斷做大，離不開競爭。

“有友商進來參與競爭，對市場和消費者都是好事，這樣的話，產品用途會更加廣泛。”在劉愛華看來，玻尿酸市場需要細分，而華熙生物有自己的優勢，比如深耕產業30年的核心團隊，以及科技積淀的技術壁壘。

蛋糕因競爭不斷做大

自2002年進入華熙生物以來，做藥出身的劉愛華，在玻尿酸領域已經有近20年從業經驗。在她看來，“不斷有競爭者進來，這個市場不斷做大，透明質酸的應用范圍越來越廣。”

值得注意的是，中國是目前全球最大的玻尿酸原料產銷國：2018年銷量占全球的86%。除焦點生物外，阜豐生物、東辰生物和安華生物（832607，OC）的全球市場份額分別為10%、8%和7%。

安信證券研報顯示，從行業格局來看，全球透明質酸原料市場中銷量占比前五的均為中國企業，CR5占比73%，較為集中。其中華熙生物以36%銷量占比位居龍頭。

《每日經濟新聞》記者注意到，作為全球最大的玻尿酸原料生產商，華熙生物全球市場份額，幾乎等于另四家中國企業之和。而上述五家公司全部來自山東。也就是說，全球每賣出10支玻尿酸產品，7支的原材料來自山東。

“競爭已經很激烈了，全國透明質酸企業有將近20家，山東省就有10家。這些競爭者有來有去，有企業進入，但也不斷有企業出局。”在華熙生物首席科學家郭學平看來，有競爭者沒關系，這么多年來，華熙生物已經形成了在技術、生產、質檢、資質等方面的獨特性。比如“高收益低成本的產業化水平、透明質酸分子量的精準控制技術、多種分子結構透明質酸的專利擁有、高于文獻報道最優水平一倍的產率、內毒素及雜質率的控制水平”等等，這些目前在全球透明質酸行業內華熙生物都是領先的，已經形成企業的“護城河”。

在劉愛華看來，“也正是這些優勢，決定了華熙生物能夠擁有較高的利潤率，并一直占有較高的市場份額。”

如今，伴隨著有入局者的進入和退出，玻尿酸行業越做越大。根據弗若斯特沙利文中國透明質酸行業市場研究報告顯示，2018年全球透明質酸原料市場銷量達到500噸，預計在未來五年，全球透明質酸原料市場保持18.1%的高復合增長率，在2023年達到1150噸的市場銷量。

“對玻尿酸產業來說，友商不斷加入，不見得是個壞事，有競爭者逼我們跑得更快。” 劉愛華說。

今日，魯商發展收于9.88元/股，較昨日上漲3.02%。近五日最高10.47元/股，最低9.21元/股，呈震蕩狀態。華熙生物，收于83.64元/股，較昨日下跌1.41%。近五日最高85.50元/股，最低83.00元/股。

封面圖片來源：攝圖網