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賠本賺吆喝。基金管理者們正在打一場價格戰(zhàn)。

英國金融時報日前報道稱，由于許多基金的盈利能力主要來自資產(chǎn)增長，而非業(yè)績，因此為了吸引更多資金注入，基金管理者們選擇不斷降低管理費。

該報道進(jìn)一步寫到，繼富達(dá)投資去年推出首只零管理費基金后，美國Salt Financial基金公司已經(jīng)走向了負(fù)管理費；也就是說，客戶每投資1萬美元，反而可以“返點”5個基點（購買資產(chǎn)的0.05%）。

過去十年來，由于投資者轉(zhuǎn)向費率更低的基金，因此整個資管行業(yè)向客戶收取的費用整體上呈現(xiàn)出大幅下降趨勢。這一趨勢在主動管理型基金上尤為明顯。

美國投資協(xié)會的一項分析結(jié)果顯示，主動型管理股票共同基金的管理費率去年平均為0.76%，十年前則為0.94%。與股指掛鉤的基金管理費去年平均為0.08%，十年前為0.18%。

據(jù)彭博社數(shù)據(jù)，去年投資ETF的資金97％流入了收費在兩美元或以下的ETF。在摩根大通2018推出的11支ETF中，8個收費低于兩美元。這些基金吸納資金105億美元，使該行ETF資產(chǎn)翻倍至230億美元。

美銀美林的數(shù)據(jù)顯示，自2009年以來，資金明顯從主動型投資基金流入以ETF為代表的被動型投資基金。其中，被動型投資基金的流入額近10年來增加了2.5萬億美元，而主動型投資基金則流出了2萬億美元。

根據(jù)數(shù)據(jù)分析公司Statisa的統(tǒng)計，ETF凈資產(chǎn)從2002年的1020億美元增長到2018年的3.3萬億美元；特別在2017年，ETF凈資產(chǎn)同比增長了35%，顯示出被動投資強(qiáng)勁的吸金能力。

摩根大通3月推出了最低收費美股ETF，其BetaBuilders美國股票ETF只收取0.02%的費用。分析師們預(yù)計，摩根大通推出零收費的美股ETF只是時間問題。去年，富達(dá)投資則已經(jīng)開始提供免費的指數(shù)基金產(chǎn)品。

華爾街見聞此前寫道，ETF產(chǎn)品作為投資中的工具化產(chǎn)品，費率本身就會比主動管理產(chǎn)品的費率要低。適度降低費率，對ETF產(chǎn)品而言可吸引長線的投資人，對整個行業(yè)而言，可以開拓客源，進(jìn)一步穩(wěn)定發(fā)展。

華爾街見聞 胡琛