每經記者 劉明濤    每經編輯 何建川    

圖片來源：攝圖網

來源：道達號（微信號：daoda1997）

近段時間，機構加大了對醫藥和醫療器械相關公司的調研力度，比如一心堂、康弘藥業、眾生藥業、龍津藥業等，而最受基金等買方機構關注的當數國產超聲及內窺鏡龍頭企業的開立醫療。

作為公司核心業務，內窺鏡的銷售情況是此次機構調研關注的重點。開立醫療稱，公司內窺鏡產品線的研發與銷售團隊都獨立于超聲產品，2018年內窺鏡銷售以HD500型號為主，主要在三甲醫院進行窗口建設，在二甲醫院裝機，國內和國外的銷售數量基本持平，國內的銷售額大于國外。高端醫療器械的推廣有一個逐步認可接受的過程，通過2018年的預熱，市場裝機保有量，窗口效用都將逐漸顯現，局面將不斷打開。關注“道達號”微信公眾號，為你呈現機構調研動向。

對于2019年的發展預期，開立醫療保持樂觀的態度。

開立醫療告訴調研機構，在國內大健康產業平穩發展的背景下，隨著國內人口老齡化趨勢逐漸加劇，在進口替代、分級診療等政策的支持下，預計醫療器械行業將保持持續增長，2019年公司各產品線將推出新產品，預計2019年的收入和利潤將保持連續穩定增長。同時，公司于2018年收購的全資子公司上海威爾遜光電儀器有限公司將進行全年并表，對公司的總體收入與利潤將產生助力。但2019年度公司預計內鏡和鏡下耗材體量逐步加大，內鏡的毛利率尚處于在提升階段，在60%~70%之間，鏡下耗材毛利率在50%~55%之間，這部分對整體毛利率有拉低的影響，預計公司今后的整體毛利率會維持在68%~70%相對穩定的區間。

在研發上，開立醫療表示，為保證公司未來至少三至五年的長遠發展，2019年公司將繼續投入研發，因公司在2018年底成功推出了S60彩超、HD550內窺鏡、硬鏡等產品，2019年度公司研發費率將得到控制。銷售費用方面，因2019年公司新產品上線，為獲得學術和臨床上的認可，公司需擴建銷售隊伍并加強市場推廣，銷售費用在短期內無法縮減。

國泰君安分析指出，開立醫療是國產超聲及內窺鏡龍頭，有望受益于分級診療及鼓勵采購國產設備等政策，迎來快速發展機遇。目前，全球內窺鏡市場規模約138億美元，年均保持約20%的增速。公司通過自主研發及外延收購不斷拓寬產品布局，打破外企壟斷格局，核心產品HD-500系統保持高速增長態勢。2019年公司已成功上市消化道內窺鏡，同時有望迎來HD-550軟鏡、2K硬鏡、4K高清硬鏡、超聲內鏡等多款產品上市銷售，內窺鏡布局日趨完善，前期研發項目漸入收獲期，有望貢獻顯著業績增量。不過，開立醫療也存在新品拓展不及預期，政策推進不及預期等風險。

（本文內容僅供參考，不作為投資依據，據此入市，風險自擔。）

使用微信掃描下方二維碼，關注“道達號”微信公眾號。