每經記者 黃小聰    每經編輯 肖芮冬    

近日，管理層召開國企改革領導小組第一次會議指出，國有企業改革發展的國內外環境發生了新的變化，面臨新的挑戰，改革任務仍任重道遠。要堅持穩中求進工作總基調，突出重點、扎實推進。改革國有資本授權經營體制，分層分類積極穩妥推進混合所有制改革，加快中央企業布局優化和結構調整。

隨后，多家機構人士發布研報表示，預計未來，國企改革將提速，尤其在市場化的國企混改和重組等方面。

那么，對于投資者來說，國企混改和重組如果提速，是不是意味著國企改革的主題基金又可以買了？

新報國企改革主題基金

國企改革主題，近幾年一直是A股市場的熱點之一，特別是在2015年牛市時，國企改革的相關分級基金更令投資者愛不釋手。但隨后市場進入調整，使得相關主題基金的表現慢慢淡出投資者視線，尤其是去年以來，消費、醫藥等行業主題基金崛起，國企改革主題的熱度已明顯消退。

《每日經濟新聞》記者發現，有基金經理在剛剛披露的基金二季報中指出，國內改革推進緩慢，主要矛盾集中在去杠桿的節奏和中美貿易摩擦的進展。

但此次國企改革領導小組第一次會議的召開，又再一次讓許多投資者把目光集中到國企改革上。

中信證券認為，預計之后，國企改革重點領域為兩類公司建設、混合所有制改革、債轉股和央企并購重組。管理層此次會議對未來的國企改革的發展方向具有指導作用，其關注重點有四個方面：

第一，“改革國有資本授權經營體制”，其核心是推動兩類公司發揮作用，以落實從“管人管事管資產”向“管資本”的過渡。

第二，“分層分類積極穩妥推進混合所有制改革”，既強調了對商業類、公益類等不同性質的國有企業采取不同的措施，又強調了對混合所有制改革的推進。

第三，“加快中央企業布局優化和結構調整”，強調優化國有企業的行業布局并推進行業內的兼并重組。

第四，“打好防范化解重大風險攻堅戰”，其落腳點在于國有企業的去杠桿，主要手段為市場化的債轉股。

而作為一大投資主題，多家基金公司這幾年也紛紛發行了不少國企改革的主題基金，不過這兩年關于這類基金的發行已經明顯較少。

今年較早之前的上報，還要追溯到4月份。彼時，弘毅遠方作為新基金公司，申報的第一只基金也選擇了國企改革主題——國企轉型升級混合型發起式基金。

值得一提的是，最近在基金發行市場，淡出已久的國企改革主題基金又有新的上報，華夏基金在7月13日就上報了一只“中證四川國企改革交易型開放式指數基金”。

基金經理：或迎歷史性投資機會

除了新申報的基金，再從已有的國企改革相關主題基金來看，目前主要分為幾大類，一是國企改革相關的分級基金，由于分級基金將陸續退出市場，因此這類基金不作為關注重點；二是專注于地方國企改革的基金；三是以國企改革命名的主題基金，不限定投資區域，這類基金投資范圍較廣。

《每日經濟新聞》記者據Wind數據發現，如果剔除3只國企改革相關的分級基金，目前以國企為主題的基金有26只（包括聯接基金），份額總規模約為240億份，規模在10億份以上的共有6只。其中，匯添富中證上海國企ETF規模最大，達到102億份；還有富國國企改革靈活配置混合、博時國企改革主題等。

此外，規模在1億份以下的基金也有7只，主要包括了東吳國企改革、融通國企改革新機遇等?？梢?，國企改革主題基金的規模呈現較為明顯的兩極分化情況。而在業績表現方面，今年以來，由于行情整體不佳，這些主題基金也表現較為一般。

需要指出的是，雖然目前市場上國企改革的主題基金選擇較多，但真正專注于地方國企改革的基金還比較少。在已經成立的基金里，僅有匯添富中證上海國企ETF是專注于上海國企改革的。匯添富中證上海國企ETF基金管理人表示，上海地方國企當前普遍估值水平較低，未來受益于國企改革穩步推進以及上海自貿港建設、長三角區域一體化發展等規劃的帶動，或將迎來歷史性的投資機會。

對于投資者來說，如果比較看好某個區域的國企改革機會，顯然可以首選專注于該區域的國企改革基金。而如果沒有的話，則可以從已有的主題基金中去篩選，看看這些基金的配置重點，以及基金經理看好的區域。

當然，國企改革主題基金在接下來會不會有實質性的行情出現，還取決于多方面的因素，比如國企改革的推進情況、A股市場相關公司的資金關注度。一旦有超預期進程，顯然這類主題基金就值得關注了。