臨近春節(jié)長假，假期理財(cái)再一次成為熱點(diǎn)話題。《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》采訪了多位公募基金人士及理財(cái)專家，希冀能幫助投資者尤其是初涉現(xiàn)金類資產(chǎn)的投資者撥開理財(cái)迷霧，為閑置資金找到理想去處。

最簡單的做法之一是投向貨幣型基金。貨幣型基金投資于風(fēng)險(xiǎn)小的貨幣市場工具，安全性高，申贖便利，臨近年末收益率往往較高。不過對于初級(jí)投資者而言，需要厘清7日年化收益和單日萬份收益兩個(gè)概念，且不可盲目追高。

2016年年底，現(xiàn)金類資產(chǎn)高收益初見端倪，比如貨幣ETF套利平均年化在6%左右。集思錄副總裁鄭志勇告訴記者，他提高現(xiàn)金資產(chǎn)收益率的策略是“輪動(dòng)套利”：動(dòng)態(tài)看是持續(xù)追逐高收益現(xiàn)金產(chǎn)品;靜態(tài)來說就是賣出低收益同時(shí)買入高收益產(chǎn)品。

“這個(gè)策略實(shí)際上是始終去追逐高收益的產(chǎn)品，比如突然市場出現(xiàn)4%的產(chǎn)品，我就把手里3%的產(chǎn)品賣了去買高收益產(chǎn)品，如果逆回購到20%多那我就把貨幣基金賣了做逆回購。因?yàn)槭峭愋偷默F(xiàn)金類產(chǎn)品，其風(fēng)險(xiǎn)屬性是一致的。”鄭志勇稱。

貨基投資入門

“在12月29日15點(diǎn)前，將錢存入貨幣型基金，元旦假期可持續(xù)享受收益。貨幣型基金主要投資于固定收益類金融工具。隨時(shí)隨用，7*24小時(shí)，最快1秒到賬，0手續(xù)費(fèi)。”元旦前夕，類似的廣告屢見不鮮。

臨近年末貨幣型基金的收益率往往較高，諸如元旦或春節(jié)這樣的中長假期，閑置資金的一大去處便是貨幣型基金。

博時(shí)基金固定收益總部現(xiàn)金管理組副總監(jiān)魏楨告訴第一財(cái)經(jīng)，年末貨幣基金的短期凈申購量比較大，加上年底的季節(jié)性因素，整個(gè)市場短端收益率比較高。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，在2016年的最后一周，有17只貨幣型基金的區(qū)間7日年化收益率的均值超過5%，其中尤以嘉和貨幣逾24%的收益最引人矚目。

“因?yàn)闆_量增加再投資能力，提高了再投資收益率。這些逆周期的資金把整個(gè)組合的收益率抬升起來了。此外年末MPA年底考核，流動(dòng)性相對緊張，各家基金公司沖量也有一定原因。”魏楨解釋稱。

通常來說，適合貨幣型基金的投資者類型有：要求在低風(fēng)險(xiǎn)和高流動(dòng)性的基礎(chǔ)上獲得高于活期存款利率的個(gè)人投資者;有現(xiàn)金管理需求的互聯(lián)網(wǎng)客戶;有現(xiàn)金管理需求的各類企業(yè)以及尋求資產(chǎn)配置的機(jī)構(gòu)投資者等。

資深投資人士也推薦了四種貨幣基金，一是傳統(tǒng)大型貨幣基金，規(guī)模逾500億，流動(dòng)性極佳，基金管理和收益表現(xiàn)相對更加均衡、穩(wěn)定;另一種互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金，T+0靈活便捷，有些基金通過現(xiàn)金寶直接申購，費(fèi)率可以低至1折。另外有些貨幣是機(jī)構(gòu)專屬的貨幣理財(cái)通道或者是保證金理財(cái)?shù)牧己霉ぞ摺?/p>

初級(jí)投資者在投資貨基時(shí)可以先看wind的排名，里面有五星貨幣評(píng)級(jí)的優(yōu)選，這些基金往往成立時(shí)間久，跨越牛熊仍舊表現(xiàn)穩(wěn)健，流動(dòng)性好且規(guī)模大。

需要了解的是，貨幣基金A、B、C是同一只基金，只是在最低申購份額、銷售渠道、銷售服務(wù)費(fèi)上有所差異。投資者可在基金公司的官網(wǎng)、官微、APP，以及各大銀行、券商、第三方銷售平臺(tái)購買。區(qū)分不同份額的目的是保護(hù)不同投資者利益，一方面，貨幣基金規(guī)模大有利于獲得更高更穩(wěn)定的收益率;但另一方面，基金大額申贖會(huì)影響到基金運(yùn)作，專屬的貨幣A可以保護(hù)小額投資者不必太受規(guī)模變動(dòng)沖擊。同時(shí)，不同份額的設(shè)置，也會(huì)兼顧銷售渠道因素。

另外要注意的是，遇上長假購買貨基時(shí)需要提前，并且場內(nèi)貨幣型基金和場外貨幣型基金有所不同。舉個(gè)例子。在元旦假期理財(cái)時(shí)，場內(nèi)貨幣型基金需要在12月30日(節(jié)前兩天)下午三點(diǎn)前轉(zhuǎn)入;而場內(nèi)貨幣型基金則需要在12月31日(節(jié)前一天)下午三點(diǎn)前轉(zhuǎn)入。

始終追求高收益

2016年12月中旬，由于資金過節(jié)、金融去杠桿、美元加息等因素致使銀行及非銀機(jī)構(gòu)流動(dòng)性短期緊張，逆回購利率陡升，場內(nèi)貨基一度大幅折價(jià)，套利比比皆是，導(dǎo)致貨基的資金規(guī)模、收益率雙雙下降。與此同時(shí)，同業(yè)存單的收益率逐漸上行，使得部分銀行贖回了貨幣基金這種短期流動(dòng)性工具來購買同業(yè)理財(cái)，一度引發(fā)貨基的拋售潮。

并且，類似于去年年底嘉合基金7日年化收益率超過24%的情形并不多，投資者需要注意。 “到了年底基金經(jīng)理賣了一些債基所致，通常來說不可持續(xù)，不可盲目追漲這種產(chǎn)品。”一位了解該基金的公募人士稱。Wind顯示，截至1月13日，嘉和貨幣A的7日年化收益率是4.28%。

“需要注意到的是，(7日年化)這個(gè)指標(biāo)表示貨幣型基金過去7天的收益高，但是投資者要購買的話要看當(dāng)天的收益最高的。這就要在充分了解市場上各類資產(chǎn)的信息進(jìn)行比較然后選擇。并且貨基要看萬份收益，而不是過去7日年化收益率。”鄭志勇對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》表示。

“并且，在沒有可靠釋放收益消息的前提下，避免購買近期高收益的貨幣基金。貨幣基金由于攤余成本與影子定價(jià)雙重估值因素，短期會(huì)有收益釋放。在釋放收益后再去購買就有些晚，那個(gè)時(shí)候收益可能就會(huì)下降。”鄭志勇解釋道。

鄭志勇認(rèn)為，市場上各類產(chǎn)品的收益率是不斷變化的，對投資者而言便是要買收益率最高的。“過節(jié)買什么呢，就是看過節(jié)前哪類資產(chǎn)的收益率高，就是這么一個(gè)簡單的道理。可能同樣的大家都是銀行渠道，更寬的范圍去比較。不一定說是去年買了銀行理財(cái)今年繼續(xù)買銀行理財(cái)，那么在金融產(chǎn)品市場這個(gè)法則是不合適的。”他說。

另外需要注意的是，有基金經(jīng)理指出去年年底債市出現(xiàn)的流動(dòng)性危機(jī)并沒有完全消失，徹底消失的時(shí)間點(diǎn)可能是在春節(jié)之后。

“經(jīng)過央行MLF操作之后，資金面有所緩和，同業(yè)存單利率下行，但依然維持高位。只有當(dāng)新發(fā)的同業(yè)存單收益率降到合理水平，才能說明本次流動(dòng)性危機(jī)的解決。”融通易支付貨幣基金基金經(jīng)理王濤表示，從中長期角度看，債市利率將反復(fù)向下，而就上半年而言，相對謹(jǐn)慎。

“目前來看，久期較短、AA投資級(jí)以上的債券或許有機(jī)會(huì)。這里也要注意，投資者的資金偏好很重要。如果是快進(jìn)快出型，則久期不宜太長。如果是長期投資者可關(guān)注久期稍長的債券。”王濤也認(rèn)為。