每經編輯 每經實習記者 段倩倩    

◎每經實習記者 段倩倩

新三板化妝品家族再添新丁。

10月17日，科瑪股份（839326）正式在股轉系統掛牌。據顯示，科瑪股份主營業務為化妝品的研發、生產、銷售，其客戶不乏英國瑪莎、屈臣氏、瓷肌等知名公司。

據科瑪股份公開轉讓說明書顯示，生產化妝品的毛利率并沒有外界想象的那么高。其2014年度、2015年度、2016年1~2月營業收入分別為2840.24萬元、3493.48萬元、343.36萬元；凈利潤分別只有50.32萬元、183.24萬元、-28.55萬元。

以科瑪股份去年和前年的利潤來看，一年賺的錢目前在深圳甚至買不起一個60平方米大的房子（深圳9月房屋均價為49970元/平方米）。而截至今年2月底，公司擁有員工98名。

向瑪莎、屈臣氏等供貨

和多數掛牌新三板的化妝品生產商類似，科瑪股份生產模式為OEM和ODM，俗稱“代工”和“貼牌”。

2014年和2015年，ODM的銷售模式占科瑪股份收入總額的比例都超過了65%。依靠ODM模式，科瑪股份一直在為英國瑪莎和屈臣氏等公司供貨。

公開轉讓說明書顯示，2014年和2015年兩年，Meller Design Solutions LTD（英國）已經連續兩年成為科瑪股份的第一大客戶，而這位客戶是英國瑪莎的供應商，他們在向科瑪股份采購商品后貼上“瑪莎”品牌，最終在瑪莎百貨實現銷售。

除了瑪莎的供貨商外，屈臣氏也出現在科瑪股份2015年前五大客戶中。武漢屈臣氏個人用品商店有限公司2015年共向科瑪股份采購了166.64萬元的商品，商品類型為洗護系列。

在公開轉讓說明書里，科瑪股份稱公司客戶還有香港SASA、Hello Kitty、海王星辰、樂蜂網、瓷肌等品牌。

成本與凈利都不高

流光溢彩的柜臺、奢華精美的包裝、知名影星的代言，化妝品行業一直給人暴利的感覺。

“化妝品暴利是指它的實際生產成本和它最終的零售價相差很大，比如說一個產品的生產成本可能是5塊，但最終能賣到50塊甚至500塊。”日化行業觀察人士谷俊接受記者采訪時表示。

對于普通消費者來說，各類乳霜、粉底的生產成本一直是個謎。此前，新三板一家化妝品公司董秘告訴記者，行業的現狀是，一款化妝品包裝材料與原材料的成本多數會不相上下，一些極端的微商甚至讓包裝的成本大于實物。科瑪股份的財務數據也印證了這點。其2015年營業成本中，直接材料成本2097.98萬元，其中包材成本為737.46萬元，約占35%。

但前述董秘同時表示，盡管成本低微，但化妝品的研發過程耗資巨大。

化妝品行業的暴利并沒有落到從事代加工的化妝品生產商上，科瑪股份的凈利潤并不高。盡管營收高達數千萬元，科瑪股份2014年和2015年的凈利潤分別僅有50.32萬元和183.24萬元。

另外一家從事自有品牌化妝品生產及化妝品ODM、OEM的新三板掛牌公司伊斯佳，2016年上半年綜合毛利率同樣不到30%——毛利率低似乎是這個行業的常態。

谷俊就此分析說，“從事代加工的多為中小企業，他們要面臨非常多的同類企業的競爭，更多的是拼價格而非技術，在大客戶面前議價能力較為薄弱，為了未獲取更多訂單，只好降低價格，所賺取的利潤就比較薄。”

10月17日下午，《每日經濟新聞》多次撥打科瑪股份公開電話，欲向公司了解其經營的具體情況，但未獲明確回復。

科瑪股份2015年利潤如今在深圳能買多大房？

福田區均價：78000元/平方米；可購得面積：約23平方米

羅湖區均價：71625元/平方米；可購得面積：約25.5平方米

南山區均價：91866元/平方米；可購得面積：約20平方米

龍崗區均價：44427元/平方米；可購得面積：約41平方米

寶安區均價：56940元/平方米；可購得面積：約32平方米