11日，中國遠洋控股股份有限公司、中海發展股份有限公司、中海集裝箱運輸股份有限公司、中遠太平洋有限公司四家上市公司同時發布公告，宣布簽訂一系列資產重組交易和服務協議。4家上市公司已于今年8月10日停牌，按照停牌的市值估算，總市值超過兩千億元。根據重組方案的整體計劃，中遠及中海所控股的上市公司將在下周陸續復牌。

此次資本重組項目的整體財務顧問——中金公司有關人士評價說，這次重組范圍最終涉及4家上市公司共7支股票，包含70多項資產交易，其復雜程度居中國資本市場之首，也是國際資本市場極其罕見的復雜交易。

為什么會如此復雜和高難度？相關人士分析指出，這是由當前的環境所決定的。

首先是重組的時機正處于全球航運業景氣度較低的時期，集裝箱及干散貨均處于歷史低谷階段。在這種背景下重組，如何讓上市公司有好的前途，給中小股東以信心，需要下大決心和付出大調整。其次，資本市場背景也令重組壓力巨大。資本市場處于波動期，指數停牌時比現在高出400多點。如何重組后，能確保中小股東利益，不會造成股價出現大波動，是重組必須考慮的問題。第三個原因是兩家集團本身業務量巨大，業務涉及的鏈條和環節眾多，互相交叉，重復多頭，互相制約。

對四家上市公司有哪些動作？

相關人士認為，重組后中遠、中海將形成集裝箱運輸、碼頭、油氣運輸、航運金融四大板塊。

中國遠洋租入并經營中海集運集裝箱船舶和集裝箱，并收購中海集運網絡資產、出售干散貨航運資產予中遠集團。中遠太平洋收購中海集團和中海集運持有的碼頭資產——中海港口發展有限公司、將旗下的佛羅倫公司出售予中海集運。中海集運將集裝箱船舶和集裝箱租賃給中遠集運、將集運配套業務股權出售給中國遠洋及中海集團、同時收購中遠和中海集團租賃類、金融類資產/股權、出售所持中海港口股權。中海發展收購中遠集團持有的大連遠洋100%股權、向中遠集團或其子公司出售完成內部散運整合后的中海散運100%股權。

交易完成以后，中國遠洋將成為專注于集裝箱航運服務的上市平臺；中遠太平洋將成為專注于全球碼頭業務的上市平臺；中海集運將成為專業化的航運金融服務上市平臺；中海發展將成為專注于油品運輸業務、液化天然氣運輸業務的油氣運輸上市平臺。相關人士認為重組后，原有兩大航運業巨頭的相關業務進行了深度融合調整，無論是散貨、集裝箱、油輪，乃至金融平臺，業務結構條縷清晰，把強勢項目攥成了拳頭。

據透露，這次重組方案尚需經過股東大會批準后，預計明年開始實施。

安信證券分析師姜明認為陷入低谷的全球航運業已進入“大航海時代下的并購高峰期”，基于規模優勢的成本節約和服務能力提升是核心驅動力，行業里達飛并購?；省ⅠR士基對鐵行渣華、美國海陸的并購、哈勞對智利南美輪船有限公司的并購、招商與外運的油運船隊整合，都正在或已經進行。中遠、中海本輪的重組核心在于集運及相關碼頭資產，其次為油輪和散貨，雙方的優勢互補有利于中長期提升企業的競爭力和盈利水平。

招商基金研究部副總監張西林認為，當前國家倡導深化國企改革，多家國企將各方的優質資產進行充分的整合，有利于增強國企的抗風險能力。若將優質的金融資產與產業資本進行融合，依照國內外經驗，運行良好將能夠產生較強的協同效應，促進各自發展。