每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

上周A股沖高后因人民幣波動而震蕩，但整體強勢仍在。人民幣周二、周三連續兩天大貶，周四已企穩，周五則有所回升。至此，人民幣對股市干擾已基本結束，市場運行將回歸原先格局，即“由國家隊主導”。

然而，“國家隊”動向方面卻有了特大消息。證監會上周五盤后宣布：若干年內證金公司不會退出，其穩定市場職能不變，但“一般不入市操作”。當市場異動，可能引發系統性風險時，證金將以多種形式維護市場穩定。

筆者相信，證金的“不操作”應有利于市場回歸至本來面目，這對吸引長線、理性資金有益！從這個角度看應是股市長遠利好！

這幾周證金公司成為股市焦點，投資者對“國家隊”動向的關心程度遠超股市的基本面，這樣的市場顯然就是扭曲的，也是不健康的。

護盤資金雖然托升了股指，但實際上會驅逐理性資金，因正常人可能并不愿與裁判同場競技。幾周來大盤成交萎縮、保證金流失、外資出走，這其實已很說明問題了。

梅雁吉祥惡炒可能是證金“不操作”另一原因。個人以為，梅雁惡炒絕非“國家隊”所為。然而，“國家隊”入主梅雁不可避免就會產生“廣告效應”，主力完全是可利用這點的。

類似梅雁案例未來還有機會出現，為避免屆時有口難辯，國家隊唯一辦法就是宣布“不操作”。“不操作”就是“既不拋也不買”，相當于進入了蟄伏期，如果未來股市氣候沒有異常，就趴窩不動了。“國家隊”也只有承諾趴著不動，類似于梅雁那樣的主力才無法“狐假虎威”。

就市場影響來說，短期看股市來自國家隊的護盤支撐將消失，但中線看是有利的，因市場既已回歸至本來面目，那么可操作性與可參與度都將增加。

上周五央行公布7月外匯占款大降3080億元，筆者認為這是利空，建議投資者謹慎操作。未來降準很可能很快地到來，但由于此類降準屬于對沖外匯占款的“被動行為”，故利好就幾乎可以忽略。