每經編輯 每經記者 徐杰 發自浙江    

每經記者 徐杰 發自浙江

2月2日晚間，中國證監會網站披露，杭州電纜股份有限公司（以下簡稱杭州電纜）擬在上證所上市，股票簡稱為“杭電股份”，股票代碼為“603618”，2月4日和5日將進行發行初步詢價。據公告披露，杭州電纜實際控制人為來自浙江富陽的孫慶炎家族。

實際上，這不是孫慶炎家族第一次登陸資本市場。4年前，孫慶炎家族實際控制的富春環保(002479，SH)在深圳證券交易所掛牌上市。這類大型民營企業的成長除了與創始人的自身付出有關外，還與早期對國有企業的兼并分不開，“上世紀90年代末，一些民營企業通過對國有企業進行兼并，在土地、固定資產以及資質方面受益匪淺。”業內人士對《每日經濟新聞》記者表示。

據杭州電纜招股書顯示，其控股股東為永通控股，第二大股東為浙江富春江通信集團有限公司，實際控制人為孫慶炎家族。孫慶炎除了擔任杭州電纜董事長外，還擔任富春江通信董事、總經理，以及永通控股董事長、富春環保董事等職務，多次入列福布斯富豪榜。

孫慶炎家族的資本圖譜/

2014年12月中旬，中國證監會網站披露，杭州電纜首發申請獲證監會發審委審核通過。披露信息顯示，杭州電纜擬公開發行股票不超過5335萬股，占發行后公司總股本的25%。發行后總股本不超過2.13億股。

公開信息顯示，杭州電纜主業包括從事電線電纜的研發、生產、銷售和服務，主要產品包括110kV、220kV高壓超高壓交聯電力電纜等產品。公司實際控制人為包括孫慶炎及其子女孫翀、孫馳、孫臻在內的孫慶炎家族。截至招股意向書摘要簽署之日，孫慶炎直接持有杭州電纜2.25%的股份，孫慶炎家族通過永通控股和富春江通信集團間接控制本公司發行前75%的股份，合計控制本公司發行前總股本的77.25%。

杭州電纜在謀劃上市前，孫慶炎家族旗下的另外一家企業已經登陸資本市場。2010年9月21日，以浙江富春江通信集團有限公司、寧波富興電力燃料有限公司、杭州富陽容大控股集團有限公司、鄂爾多斯市神煜能源有限責任公司、寧波茂源投資有限公司、浙江省聯業能源發展公司共六位法人股東作為發起人，浙江富春江環保熱電有限公司在深圳證劵交易所掛牌上市。

“富春環保是富春江通信集團下面的公司”，2月3日，《每日經濟新聞》記者致電富春江通信集團公開固定電話，從相關接線人員處獲得證實。記者試圖聯系相關管理層，但電話一直無人接聽。

據介紹，富春環保主業從事垃圾發電、熱電聯產，其主要產品是供熱蒸汽、電力。公司建有5臺130t/h(蒸噸/小時)燃煤循環流化床鍋爐,2臺75t/h(蒸噸/小時)循環流化床垃圾焚燒爐,2臺24.5兆瓦抽凝發電機組、2臺12兆瓦背壓發電機組和1臺15兆瓦背壓發電機組1,總裝機容量88兆瓦,供熱能力平均達到415t/h(蒸噸/小時),日處理垃圾約800噸,為杭州地區最大的環保公用型垃圾發電及熱電聯產企業。

據富春江集團官網稱，其綜合實力已躋身中國民營企業500強。同時，集團已是杭州市政府重點培育的35家大企業大集團之一，光通信產業和電力線纜產業及電業是其三大主導產業，可見集團三大板塊中已有兩個登陸資本市場。

從國企、集體企業改制中受益/

實際上，富春江集團如今的事業版圖除了靠創始人孫慶炎以及團隊的努力外，還在國企改制的浪潮中受益匪淺。招股書披露，富春江通信集團前身為浙江富陽郵電通訊設備廠，總投資40萬元。1987年10月，浙江富陽郵電通訊設備廠增資至80萬元，企業性質變更為全民和集體所有制合營，企業負責人為孫慶炎，主營電線、電纜，兼營通訊器材。

2000年12月，富春江通信職工持股協會決議，同意將所持富春江通信全部股權轉讓給富春江通信其他股東，同時注銷職工持股協會，其持有的股權以1∶0.2的實際轉讓價格進行了轉讓。本次出資轉讓后，孫慶炎出資比例增至41.51%。

這期間，孫慶炎負責下的富春江集團還通過聯合兼并迅速擴大企業規模：1996年10月，以控股方式兼并富陽熱電廠；1998年9月，以整體資產承債式兼并富陽造紙廠；2000年4月，以整體承債式兼并杭州電纜廠、杭州中策電纜股份有限公司等。

“上世紀90年代末，這些被改制的國有企業規模小，兼并門檻低，通過這些兼并，受讓企業在土地、固定資產以及資質方面受益不少。”浙江省內經濟界人士對 《每日經濟新聞》記者表示。

在浙江工商大學研究院副院長楊秩清看來，孫慶炎是典型的浙商代表之一，在現有規模較大的民營企業中，一類企業家來自草根，一類是公職人員下海。孫慶炎屬于后者。

不過，對于當前杭州電纜這家典型的家族控股式企業，其公司治理備受市場關注。在前十大股東中，持股比例為1.25%的吳偉民為孫慶炎妹夫，持股比例為1.41%的章勤英與持股比例為1.25%的章旭東為姐弟關系等。

市場人士觀點認為，家族式企業風險顯而易見，杭州電纜孫慶炎家族控股比例超過四分之三，對公司發展戰略、生產經營決策、利潤分配等重大事項都能夠產生重大影響。