證券時報記者吳家明

歐版量化寬松的亮相，讓原本暗度陳倉的全球貨幣戰開始肆無忌憚地浮出水面，特別是美國經濟成為全球經濟的一抹亮色，擁有加息預期的美元也成為投資者的避風港。隨著全球央行貨幣大戰開打，美聯儲能否“獨善其身”？

降息俱樂部

不斷擴容

在歐洲央行推出過萬億歐元的量化寬松前后，諸如瑞士、丹麥、加拿大等不少央行紛紛降息應對，丹麥央行更在一周內兩次降息，波蘭、英國、日本等央行則釋放進一步寬松信號。“降息俱樂部”不斷擴容，讓2015年本就波動劇烈的全球金融市場更加撲朔迷離。

對于投資者而言，全球央行的種種舉動目前來看都是利好舉措，寬松政策、低利率以及貨幣貶值都是推動股市和債市上漲的秘訣。不過，令人擔心的是，“貨幣戰爭”的結局將走向何方？

“貨幣戰爭”是巴西財長曼特加在2010年針對美聯儲等發達國家央行通過量化寬松政策讓本幣貶值的做法而提出。高盛總裁兼首席運營官GaryCohn此前在達沃斯論壇上表示，為了促進經濟增長，全球多個國家已經參加貨幣戰爭。“現在流行的觀點是，刺激經濟增長最簡單的方法是讓貨幣貶值。”GaryCohn如是說。不過，瑞銀首席經濟學家卡西表示，全球貨幣戰爭注定是一場誰都會輸的戰爭，極低的借貸成本將讓央行喪失控制能力，進一步扭曲金融市場。

美聯儲本周會議

料不會有大事宣布

在全球央行紛紛開啟寬松模式之際，本周的美聯儲貨幣政策會議格外引人關注。

最近一次公布的貨幣政策會議紀要顯示，在美聯儲2014年12月16日至17日召開的貨幣政策例會上，絕大部分官員認為美聯儲至少在未來兩次例會期間即4月初以前不會加息。

丹斯克銀行預計，美聯儲本周的會議不會有什么重大宣布事項。與市場普遍預期一致，丹斯克銀行預計美聯儲會在2015年中期首次加息25個基點。不過，隨著全球央行的貨幣戰爭開打，美國能否“獨善其身”，按計劃在年中開始加息進程？

路透在文章中提到，如果在其他主要經濟體的政策更加擴張，美聯儲卻選擇加息，美元可能進一步走強，從而對大宗商品價格進一步施壓，進而加劇通縮威脅。由于薪資增長疲軟，再加上油價徘徊在五年低位，市場已經開始懷疑美聯儲是否會更改加息路徑。有分析人士表示，對于美聯儲主席耶倫而言，薪資增長情況可能是能否如期加息的重要因素之一。盡管美國失業率數據和2009年底的峰值相比大幅改善，但美聯儲官員依然對核心通脹和薪資增長的低迷感到擔憂，甚至有官員認為這可能導致加息節點延后。亞特蘭大聯儲主席丹尼斯曾表示，強勁的就業數據并不是提前加息的理由，目前所有的薪資指標都遠低于歷史正常標準。