每經編輯 譚浩俊    

◎譚浩俊

10月21日，國家統計局發布最新經濟數據顯示，前三季度國內生產總值419908億元，按可比價格計算，同比增長7.4%。其中，一季度同比增長7.4%，二季度同比增長7.5%，三季度同比增長7.3%。

7.3%的季度增長率，也創近6年來新低。受此影響，A股市場也出現了一定幅度的下跌，特別是深成指，下跌幅度達到1.19%，從而也使得近一段時間以來的反彈勢頭再次充滿了不確定性。

不過，相關媒體和專家似乎并沒有因為數據不佳而感到擔憂。相反，一些先行指標如出口、新增貸款增速、用電量等超預期表現，看到了經濟觸底反彈的希望。有專家明確表示，經濟已暫時告別了最壞時期。

第三季度是不是最壞時期，不大好說。但是，經濟還會不會繼續下探，第四季度的經濟增長率是否會比第三季度還差，倒不應當過于悲觀。至少，不應當比第三季度更差。比較樂觀的看法是，第四季度的經濟增長率，應當會略高于第三季度，且各項先行指標會繼續朝著好的方向發展。最壞的結果，就是繼續筑底，而不會繼續探底。

那么，經濟能否實現一次絕地反擊、觸底反彈呢？我們說，希望還是有的，但必須對政策作出適當調整與優化。特別在如何刺激生產性投資和消費方面，應當拿出更多的辦法和措施，以推動經濟盡快走出低迷狀態。

對中國經濟來說，雖然投資仍然是十分重要的方面，確保固定資產投資，仍然是保持經濟平穩增長無法回避的因素。尤其是生產性投資，更是眼前和長遠都必須重點依賴的方面。但是，如果沒有消費作支撐，沒有市場需求作保障，投資也就會迷失方向，投資對經濟的拉動作用也會大大降低。

現在的問題是，消費者信心只是一個方面。按照中國經濟的現狀，僅有消費者的信心遠遠不夠。如果相關的政策措施跟不上，消費者剛剛建立起來的信心也會受挫，并重新退回到信心不足的狀態。

很顯然，現在的政策措施，更多的還是建立在如何消化“歷史問題”的基礎之上，總有一種前怕狼后怕虎的感覺。也就是說，無論是貨幣政策還是財政政策，都不敢輕舉妄動，都有點縮手縮腳。表現在貨幣政策上，過度使用的公開市場操作，明顯已經不適應經濟發展要求、不適應市場需求。因為從頻繁進行的公開市場操作來看，釋放的市場流動性，規模已經很大、數量很多。但是，對企業和投資者的信心影響卻并不明顯。原因就在于，這些手段都是小打小鬧，不具備威力和影響。也正因如此，從表面看，確實保持了政策的穩定性，實現了政策的平穩過渡。實質上，按照投放的資金總量，已經不是穩健的貨幣政策，而是適度寬松的貨幣政策。與其這樣，為什么不出臺降息、降準政策呢？

表現在財政政策上，問題主要出在關稅力度太小，除灑花露水式給小微企業免稅之外，其他實體經濟基本沒有享受到稅收政策的支持。而調整折舊政策，更多也都是對大企業有利，與中小企業關系不大。財政政策手段到底是不敢用還是作為具有殺傷力的備選手段，值得關注。如果能在經濟觸底反彈的關鍵時刻，上一上財政政策的藥方，或許會效果更加明顯。

尤其值得關注的是，在如何刺激消費方面，今年以來基本沒有采取過什么措施。從市場經濟的角度分析，這有其道理，但從經濟增長角度考慮，就顯得有點過于謹慎了。在消費問題上，政策應當有所表現，應當能夠對擴大市場需求起到促進作用，而不是當旁觀者。

總體上講，雖然第三季度的經濟數據不夠理想，但是，絕不要過于擔心，更不需要失望。種種跡象表明，中國經濟已經到了觸底反彈的時刻，經濟的最壞時刻確實已經過去，會不會重來，就看政策的把控及出發點了。對中國經濟來說，長遠發展要靠經濟結構調整與轉型，靠改革；短期來說則主要還是靠政策。如果政策的發力點選準了，不僅對眼前有利，對未來也相當有利。