每經編輯 每經記者 羅慧    

每經記者 羅慧

對華爾街的交易員們來說，今年的圣誕節應該是近年來最輕松歡樂的一次，因為美國股市在圣誕節前的最后一個交易日創出了歷史新高；而在周四，日本股市亦創出了六年來新高。

2013年，大部分發達國家的股市一片欣欣向榮；相比之下，新興市場則黯然失色。據彭博統計，經匯率調整后，A股市場（上證指數）在全球股市最差排行榜上位居第八，巴西股市居第三位。

發達市場表現優于新興市場

回顧2013年，發達國家股市表現驚艷。

首先是美國股市。今年道瓊斯指數上漲了22%，標準普爾500指數上漲25%，納斯達克指數也上漲了25%。個股方面，今年以來，不僅美國藍籌股的平均漲幅超過了25%，在科技板塊，為投資者帶來一倍、兩倍回報的牛股也屢見不鮮。據《福布斯》統計，今年美國表現最優的10大科技股，其漲幅都超過了100%。而像特斯拉這樣的股票，更是以350%的漲幅，給全球投資者留下了深刻的印象。

接下來我們把目光轉向歐洲。今年歐洲股市的表現絲毫不遜美國，其中德國DAX指數上漲了24.65%，瑞典OMXSPI指數上漲了22.12%，法國巴黎CAC40指數上漲了15.8%，而倫敦富時100指數和意大利MIB指數的漲幅也都超過10%；即使是在歐債危機的發源地希臘，其股市也上漲了27%。

最后再看日本。今年以來日經指數以累計58%的漲幅，力壓歐美市場，在周四還創下了6年來的新高。受“安倍經濟學”刺激，在過去一年的時間里，日本的出口導向型企業大受提振，如索尼的股價上漲了60%、豐田的股價上漲了30%；馬自達、軟銀、富士重工等股票的漲幅更是高達170%~200%。

不過全球股市并沒有善待所有的投資者。受美國貨幣政策不再寬松的預期影響，今年以來，新興市場股市再次遭到沖擊，先鋒富時新興市場ETF（theVanguardFTSEEmergingMarketsETF）下跌了4%。從新興市場國家股市的表現情況來看，經匯率調整后，巴西股市下跌了28%，俄羅斯股市下跌了7%，中國股市下跌了3%。在周四的交易中，滬深兩市再遭重挫，回吐前三個交易日的所有漲幅，創出了8月以來的新低。而據彭博的統計顯示，A股 （上證指數）和巴西的股市表現，分別位列倒數第八和第三。

2014年風險猶存

從發達國家的股市表現來看，始于2008年的那場金融危機，到了2013年似乎已經結束，但實際情況可能并非如此。展望未來，隨著美聯儲將逐步退出QE，許多投資者認為，2014年新興市場仍然會持續低迷，因為這些市場已無法再從美聯儲獲得更多的流動性支持，而發達市場也存在著風險。

從美國市場來看，據《華爾街日報》此前報道，在今年第三季度，美國股市的股票回購和派息總規模為2070億美元，是近6年最高，這也是推升美國股市上漲的一大重要因素。盡管股票回購對股東和公司來說都是好事，公司可以將現金返還給投資者，同時降低公司的流通股數量，提升每股收益，但這也表明了美國經濟依舊面臨嚴峻的考驗，因為現金充足的公司并沒有想到把資金用于投資，而是寧愿還給股東。

對日本市場來說，經匯率調整后，日本股市的漲幅仍不到日元貶值幅度的一半。毫無疑問，安倍政策的刺激是日本股市飆升的重要因素，但這樣的刺激能持續多久，投資者心中也會打下許多問號。據日本央行在周三公布的11月20~21日的政策會議紀要顯示，盡管委員們都看到了目前經濟正在復蘇，但大多數人依然認為這樣的復蘇難以持續，并擔憂經濟面臨下行風險。