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“退出恐慌”尚未撼動美股的牛市，卻已經讓亞洲新興市場受傷不淺。

13日亞洲尾盤，MSCI新興市場股票指數重挫1.4%，至9個月低點附近。其中，菲律賓股市暴跌6.8%，創下2008年來最大跌幅；泰國股市跌2.1%，至年內新低；印尼股市跌1.9%。

而作為成熟市場的日本股市也難獨善其身，其以6.4%的跌幅高居榜首。日經指數昨收報12445.38點，創下4月3日以來最低收盤價。

日本及海外新興市場持續大跌，也波及中國A股。在端午節后首個交易日，滬深兩市股指雙雙大幅低開，滬指盤中一度跌逾4%，最終收低2.8%，走出了罕見的八連跌，深證成指跌幅則高達3％以上。在港掛牌交易的RQFII A股ETF，近期也全線遭遇贖回。

撇開經濟基本面方面的因素，“錢荒”似乎是最近新興市場大幅下挫的一大原因。有跡象表明，隨著對美聯儲提早退出的預期升溫，一些國際資金開始撤離新興市場。據國際資金跟蹤監測機構EFPR統計，截至6月5日的一周時間里，新興市場股票基金單周“失血”規模創下2011年第三季度以來之最。其中，亞洲除日本股票基金凈流出資金13.8億美元。

在菲律賓、泰國等近期跌勢慘重的市場，資金外逃趨勢尤為明顯。據彭博統計，近日撤離泰國、印尼、菲律賓等三國股市的外國資金規模創下歷史新高。今年迄今為止，外資累計凈賣出上述三國股市達27億美元，為1999年3月有統計以來的同期最高水平。熱錢持續快速流出，已驚動了印度、泰國和巴西等國的決策者，相關國家的央行和政府紛紛通過拋售美元、資本管制等手段加以應對。

而對A股來說，除了最新經濟數據表現不佳的原因外，其也受到來自國內外兩方面流動性壓力的影響。節前節后，市場資金面持續緊張。為緩解資金面的壓力，央行13日在公開市場選擇了“零操作”。但即便如此，業內認為，隨著季末來臨、外匯占款預期減少等因素持續發酵，未來一兩周資金面難有明顯寬松。

不過，盡管市場短期反應強烈，鑒于經濟復蘇勢頭仍存，很多機構仍對后市抱有信心。巴克萊資本最近對全球超過300位機構投資人的調查顯示，受訪者仍對股票后市持“謹慎樂觀”看法。大多數受訪機構認為，未來三個月新興市場股票可能是表現最佳的資產，同時美股也繼續受到青睞。而對于A股，業內人士多數認為，現在斷言熱錢大舉撤退還為時尚早。

盡管13日亞太股市大跌，但隨后開盤的歐洲和美國股市并未受到明顯拖累。截至北京時間13日22時30分，美股三大指數均由跌轉漲，漲幅在0.1%左右。歐洲股市也多數走高。

原文：http://stock.hexun.com/2013-06-14/155120732.html