每經編輯｜每經記者 張昊 趙陽戈    

每經記者 張昊 趙陽戈

2011年A股市場“熊霸天下”的走勢，令無數投資者的財富大幅縮水。盡管行情如此低迷，但行業“十二五”規劃相繼出臺，各行業的投資機會輪番出現，卻時常撥動市場敏感的神經。如果說2011年炒“十二五”規劃僅僅炒的是概念的話，那么，2012年作為“十二五”規劃投資元年，國家對相關行業落實投資，A股市場勢必涌現出更大的投資機會。

自2011年11月以來，各行業的“十二五”規劃密集出臺，已發布了約60個行業規劃，另外還有大約40個規劃還未發布。面對近百個行業規劃，在經濟確定降溫的2012年，哪些行業最有可能獲得政府的先期投資呢？其中A股市場相關行業又將蘊藏怎樣的投資機會？為此《每日經濟新聞》將為投資者詳細梳理2012年“十二五”投資元年的行業投資路徑。

2011年各部門的行業“十二五”規劃陸續發布，涉及煤炭、有色、新材料、新能源高端裝備制造、信息產業、節能環保、醫療企業、醫藥包裝、生物醫藥、中藥、家電、金融業等眾多行業。

某大型券商策略分析師告訴《每日經濟新聞》記者，2012年經濟增速降溫已經成為事實，在經濟減速背景下，不可能所有的行業規劃都會在2012年落實，政府只能先在一些重點領域投資。

例如，2012年運營商寬帶建設速度將進一步加快，由于3G用戶快速增長,2012年3G網絡面臨擴容壓力。在此情況下，2012年基礎設施建設的重點將落在FTTH和3G的擴容上。而在新興產業中，新材料、節能環保、環境服務的發展也一直是政策強調的重點。

他表示，對于建筑業“十二五規劃”以及其下游建材、鋼鐵等行業規劃，在2012年投資者不必多考慮，因為基建投資規模很難回到2010年以前的水平。

“因此，2012年政府投資應該是選擇確定性、副作用小或者比較隱蔽性的行業進行投資。”上述分析師表示，水利、農業、新材料、環保、通信、文化六大行業可能是2012年政府的重點投資領域，其中水利中的節水灌溉、節能環保中的環境服務行業、文化產業中的設施建設三大細分行業，投資者應重點關注。

/路徑一/

水利水電投資機會明確

2011年中央一號文件聚焦水利，未來10年水利投資將達到4萬億元。制定的《全國節水灌溉發展“十二五”規劃》已上報國務院，且《全國大型灌區續建配套與節水改造“十二五”規劃》已形成初稿，將和相關部門會簽后向全社會公布。有理由相信，在“十二五”規劃投資元年，水利與節水灌溉的投資機會在2012年將最為確定。

實際上在2011年中央一號文件聚焦水利的政策扶持下，2011年下半年水利投資速度就已呈現加速的趨勢。截至2011年10月底，水利管理業固定資產投資2605億元，同比增長28%。9月份單月投資358億，同增達76%，10月單月投資341億元，同增66%。顯示水利建設投資已經加速。

國泰君安證券認為，水利水電行業股票投資分兩種：價值投資和主題性投資。

價值投資指政策支持、一段時間后政策落實，水利水電公司項目合同增加，經過兩年左右的工期，每股收益將大幅提升，但一般沒等業績出來股價已經漲了。

主題性投資比如旱災、洪災出現或政策出臺時的投資機會，如2010年7月份洪災后水利股出現一波行情，當年年底一號文件前的一波行情，2011年7月水利水電工作會議時的又一波行情。

國泰君安證券認為，自2011年底“十二五”規劃及一號文件的出臺以來，水利建設受到的政策重視和支持力度超過以往。各水利水電工程公司、水管工程公司將受益政策支持，今年下半年起上市公司訂單已略有表現。隨著資金落實到位預計明年訂單收入確認都將加快，業績會有體現。看好安徽水利（600502，SH）、粵水電（002060，SZ）、葛洲壩（600068，SH），青龍管業（002457，SZ）、國統股份（002205，SZ）。

■重點個股

安徽水利 巨額投資迎發展機遇

安徽作為受洪澇災害影響的主要區域與農業灌區，治淮工程與水利灌溉工程量大。安徽水利（600502，SH）發展戰略之一是發展BT業務 （建設-經營-轉讓模式），公司與咸陽市新管會簽署了《戰略合作協議》，相關報道顯示，未來5年安徽水利計劃投資100億元，共建咸陽涇渭新區。公司以自有資金及信托方式對涇渭投資增資1.55億元，增強了其資金實力，有利于公司做大做強BT業務，帶動工程施工發展，提高公司的整體盈利水平。

/路徑二/

文化產業 關注三條主線

在2011年10月，十七屆六中全會將文化產業作為議題重點提出，文化概念股集體爆發了一波轟轟烈烈的行情，龍頭天舟文化（300148，SZ）股價甚至翻番，而這恐怕僅僅只是開始。

十七屆六中全會明確提出，2016年我國文化產業的增加值要占國內生產總值的比重達到5%，若以2010年GDP40.12萬億元測算，“十二五”期間GDP年均增速9%，到2016年我國文化產業增加值將達3.086萬億元，新增產值超過1.9萬億元，也就是說，未來5年我國文化產業增加值增速將保持在23%左右的高位。

中信證券給出了文化產業具體的發展路徑和投資主線，即文化體制改革、三網融合與新興產業。

中信證券認為，首先，隨著企業改制，文化存量資源將得到釋放，與資本市場的對接將促成大量并購重組、借殼上市，所涉及公司完全有理由重點關注。事實上，近年來，類似的并購重組或借殼上市者大有人在，比如華聞傳媒（000793，SZ）等。

其次，在文化產業發展的推動下，三網融合加速勢在必行，而圍繞三網融合做積極準備的上下游公司、設備公司將就此受益。

最后，影視、互聯網、文化地產等新興產業還將帶動產值規模與范圍經濟。

■重點個股

樂視網 網絡視頻供應商

樂視網（300104，SZ）擁有目前互聯網視頻和手機電視服務業務所需的全部經營性資質，是國內經營性資質最完整的互聯網視頻和手機電視服務提供商之一。公司有成熟的 “版權分銷+付費用戶+網絡廣告”的商業模式，具備優勢的正版資源與分銷渠道，獨樹一幟。目前，公司又介入上游的視頻制作、下游超清播放機等終端的制造等，同時亦展開橫向聯合，與土豆網合作等，2011年前3季度凈利潤同比上漲72.98%。

/路徑三/

環保產業 海陸空并進

“十二五”規劃投入將超過3萬億元的數字，讓環保行業面臨空前的市場機遇。

據湘財證券研究所分析，環保投資的高峰期一般滯后于環境污染高峰期的3~5年，在這一階段，環保投資占GDP的比例繼續攀升，而由于GDP基數不斷增大，環保投資規模將呈現爆發式增長。“十一五”期間，我國環境治理總投資2.1萬億元，約占GDP1.4%，結合“十二五”規劃GDP年均增長7%，預計“十二五”期間環保治理投資將超過3萬億元，較“十一五”增長70%以上。

對投資者來說，環保產業可從海陸空3個方面去把握。海，即廢水治理。預計到2015年末，全國城鎮污水處理及再生利用設施建設規劃新增投資額共計3800億元，污水處理率要提升至85%。陸，即指固廢。根據《“十二五”大宗工業固體廢物綜合利用專項規劃》，“十二五”期間工業固廢處理行業投資將達8000億元。空，即大氣治理、減排，其中，脫硫脫硝是減排重點。

■重點個股

桑德環境 固廢處理龍頭

桑德環境（000826，SZ）引進國外先進工藝技術與設備，在國內已成功實施了世界上規模最大的生活垃圾綜合處理項目，掌握了工業廢棄物、醫療垃圾和城市污泥處置的最前沿技術。另外，公司通過產品貿易、技術貿易、國際合作等方式，成功地進入國際市場，在東南亞等國家成功實施了固廢處理項目。