每經記者  曾子建

    本周市場，雖談不上驚心動魄，但周二的大跌，也著實讓許多人起了抽身離場的念頭。然而，隨后幾天的縮量整理，則令整個市場顯得十分頑強。

    縱觀一周，上證指數收出帶上下引線的陰十字星，多空雙方在2900點附近糾纏不休。那么，本輪反彈行情究竟有沒有完結？接下來的3月份，市場能否迎來春季行情？且看道達先生有何看法。

大跌影響暫時減弱

    《每日經濟新聞》記者（以下簡稱NBD）：本周二，一根大陰線打破了前期反彈趨勢，也使市場陷入調整之中。你如何看待當天的大跌？

    道達：當時大跌之后，我便指出，這主要是受海外不利因素的影響而引發的一次短暫的  “強震”。當時利空消息的確來得比較突然，但可以看出，A股市場的“抗震”級別相對歐美市場而言，其實已經強了很多。在當天大跌之后，大盤很快就緩過勁來。從一周的角度來看，滬市僅僅下跌了21點，跌幅不到1%。而本周，納斯達克指數跌幅達到3.39%，道瓊斯指數跌幅為2.6%，其他資本市場股指跌幅也都在2%以上。所以，我當時的判斷是，一根大陰線，并不能確定行情已經結束。

    NBD：周二大跌的影響力會不會延續到下周，乃至接下來的3月行情？

    道達：從周五港股的表現來看，我認為A股周二大跌的影響力正在減弱。應該說，周邊市場對海外不利影響的敏感度強于A股。而周五，恒生指數大漲411.33點，走出了相當強勁的反彈。因此，如果歐美市場能夠在周五止跌回升，那么必然對接下來的A股行情較為有利。

反彈概率有望提升

    NBD：雖然大盤止跌了，但我們注意到，成交量卻持續萎縮。

    道達：這的確是比較讓人擔憂的一點，成交量萎縮下的反彈，最多表明機構沒有繼續殺跌而已，但抄底資金還未大舉介入。正是由于沒有成交量的配合，本周后兩天的反彈顯得十分疲弱也就很正常了。

    NBD：為何資金不愿回流股市？

    道達：資金永遠是逐利的，前期退出的資金也并非完全沒有流入市場，只是顯得有些猶豫。我想，可能大家更多選擇的還是暫時觀望一下局勢，一旦沒有進一步的利空消息出現，那么市場就有望重新找回信心。這樣，市場反彈也將隨之來臨。

    NBD：從消息面看，接下來是偏空還是偏多？

    道達：3月份即將來臨，這個月的基調歷來都是以穩定為主，內部利空因素出現的概率不大。從歷史上看，3月行情上漲的概率也較大。隨著“兩會”的召開，圍繞熱點提案的炒作，我想也會較為熱鬧。因此，接下來也將是前期“啃兔頭行情”的一個延續。

操作仍需淡定

    NBD：能否這樣理解，經過本周的調整之后，市場有望重新回到反彈趨勢之中？

    道達：目前來看，市場下方的支撐已經初步得到確認。而綜合上面多個因素的分析，我認為春季行情應該還是可以期待的。但我對反彈的高度暫時還不敢抱太大的期望，主要有兩點原因。

    首先，本輪反彈行情的一個背景是房地產市場的嚴厲調控，導致部分樓市資金轉入A股。但從近期成交量來看，可以肯定的是，資金從樓市擠出是一個漫長的過程。擠出之后，又有多少資金能夠流入股市，也還有待觀察。只有確定真正有龐大資金流入股市時，才能斷定大行情的到來。

    其次，還是貨幣緊縮的預期沒有完結。進入兔年，已經上調一次存款準備金率，同時加了一次息。而只要通脹沒有得到徹底有效地控制，相信貨幣緊縮還將延續，因此這也是我對市場不敢看得太高的原因。

    NBD：那么投資者在操作上應該注意什么？

    道達：既然不敢看得太高，也就不要太激進。操作上，不妨讓自己當一只兔子，隨時保持較高的警惕性。一旦外圍環境出現風吹草動，就立即相應地調整策略。在節奏上，不妨在強勢震蕩中進行波段操作。而就市場機會，可繼續守住那些估值不高、行業增長確定的公司，如核電、智能電網、軍工、高鐵、機械等領域，等待“春天”的真正到來。

    道達郵箱：daoda@263.net

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