每經記者  朱蔚淇

        昨日（5日）上午10點，海普瑞召開了上市以來的首次股東大會，作為“發行王”，它的任何一舉一動都受人關注。而其股東在股東大會上更是從多方面對公司的管理層提出各種各樣的問題，顯然，如何使用48.52億的超募資金乃是焦點中的焦點。

“股權登記時  門衛水都不讓喝”

        昨日上午10點，海普瑞在深圳博林諾富特酒店舉行上市后的首場股東大會，來自浙江、四川等外地股民不遠千里自費出席。在董事長李鋰的主持下，股東大會按常規程序走完全程。會議開始顯得相當平淡，但當進入股東答問環節后，現場的氣氛立時緊張起來。在環節之初，股東先以書面形式呈上心中疑問，而董事會跳過部分問題的行為引起了提問者的不滿。

        “我在股權登記時交材料，門衛連水都不讓喝一口，還讓我隔著鐵門遞材料，兩次撥打公司電話發問得不到回應，現場工作人員拒絕遞送話筒等。”一位老先生難掩心中憤悶，一發言便炮轟海普瑞對待投資者的方式存在諸多毛病。老者的發言引起了在座其他股東的共鳴，李鋰馬上道歉，并表示會改進投資者工作方式。

        老者又對148元的發行價提出質疑：“假如管理層的親戚、親友在148元發行價以上價位買入公司股票，你們認為值不值？”而這個問題，李鋰僅表示價格由市場交易決定，公司對此不愿多作解釋。老先生對李鋰的回答還不滿意，他表示，公司應該給予股東信心，應該對公司發展做一個簡明扼要的說明，并希望3個月禁售期一到不至于出現機構的拋售潮。

        在這位老者發言之后，一位來自李鋰家鄉——四川的股東接過話筒，著重對公司的危機公關能力提出疑問。他說，自公司上市前夕開始，幾乎每周都有媒體發文質疑，而公司沒有及時做出澄清，這與公司股價連連下跌脫不了關系。李鋰承認，公司的團隊之中缺乏相關人才，公司在幾次事件中很無力，也很無助，教訓慘痛，總的來說這是因為公司沒有經驗所致，需要時間慢慢加強。

        李鋰還對一位杭州股東質疑的技術層面問題等詳細解答，指出公司生產的肝素鈉原料藥在國際上沒有人工合成替代品。此外，股東們還多次問詢公司未來在股權激勵以及分紅方面的想法，李鋰均避而不談。

超募部分超半用于補充流動資金

        被股東提問次數最多的莫過于海普瑞超募資金使用問題。李鋰最初僅簡單表示，60%～70%的超募資金將用于補充流動資金，剩余金額也“有了發展方向，只是目前還在談判，不宜過多對外披露。“當一位黃女士再次提出疑問時，李鋰又詳細闡述了巨額流動資金需求的立足點在于原材料成本上漲。李鋰表示：“肝素鈉原料藥的原材料肝素粗粒價格（較2007年平均水平）上漲了6～7倍，為了掌握最好的粗品，公司所需流動資金比原先預測的增加了幾個數量級，不能過份直接說，只能說計劃和使用已經在實施。如果按照目前的原材料價格，保薦人曾表示流動資金需要35億元左右，但是……后面不講了”。

        李鋰的上述言論引發現場哄堂大笑，但這個“但是”并不能解開股東心中的不解。一位股東在會后致電《每日經濟新聞》表示，公司原先募投計劃僅需3.82億元流動資金補充款，為何上市兩個月后這個需求就放大了好幾倍，這其中蹊蹺叢生。

        記者將上述疑問轉述給海普瑞證券代表辦公室，一位自稱姓許的證券代表表示，李鋰所說的35億元流動資金需求是根據2009年底原材料市場價測算募投項目達產后的產能而來，而上市申請材料于2008年遞交證監會后，按規定是無法改動的。按照證券代表的說法，公司需要35億元流動資金的需求在2009年年底就已存在，而如果此次IPO沒有巨額超募的話，公司募投項目投產后的運營經費將很成問題。對此，許姓證券代表閃爍其辭地表示，到時也會有各種方法解決資金問題。

        一深圳投行保薦人告訴記者，一般上市公司公布超募資金的使用計劃都為數千萬至1億元的數量級，幾十個億的超募資金用于補充流動資金的想法簡直匪疑所思。對于海普瑞這樣的“發行王”而言，48.52億的超募資金確實很難花掉，因此不排除公司是為解決此難答而編造項目。由于海普瑞一季度凈資產僅13億元，巨額流動資金將大幅降低公司凈資產收益率。更嚴重的是，由于寵大的超募資金在被提取后將脫離托管方監管，這或許將引發大股東侵占流動資金而外界難以察覺的風險。



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