每經記者  鄭步春

        上周五美國就業指標極差，給正處漲勢的美元迎頭痛擊，美元就此一蹶不振，直至本周五才顯著反彈。截至周五17時13分，美元指數暫報77.07，較上周五紐約尾盤77.49跌0.50%，較上周高點78.19跌1.45%。美元雖不濟，但歐元因希臘債務危機而漲勢遲滯，周五終現明顯下跌。歐洲、美國基本面問題均多，故美元兌歐元難呈單邊走勢，未來維持震蕩格局的機會較大。

        因中國上調存款準備金率，近期上漲機會相對多些的幣種是日元，可逢低吸納，因同樣原因，投資者還應回避澳元、加元。

美國就業市場仍差

        上周五美國公布的就業指標不太好，數據顯示，美國12月非農就業人數減少8.5萬人，遠差于11月時的增加4000人，也遠差于預測中的零增長。數據出來后，美元當即猛跌，因市場預期美聯儲加息的理由大為減少。

        本周四美國再度公布令人失望的數據，美國12月零售額降0.3%，為去年9月以來的首次下降，差于分析師預期的升0.5%。去年12月本是購物旺季，但美國消費者減少支出。同在周四，美國勞工部發布的另一份報告顯示，上周初請失業金人數增加1.1萬人達到44.4萬人，高于彭博社調查的分析師們平均估計的43.7萬人。

        《華爾街日報》調查54名經濟學家，結果顯示他們多數認為，美國經濟狀況越走越穩，但失業率居高不下，今年經濟放緩，甚至二度衰退。學者們預估未來12個月，美國將增加140萬個工作機會。不過此數字無法與去年失去的800萬份工作相比，因此失業率仍將偏高。

        美元反彈動能來自多個方面，要么來自自身基本面的強勁，即所謂美聯儲加息預期提升，要么來自風險厭惡情緒提升，要么來自主要對手貨幣基本面更弱。很顯然，目前經濟指標等因素已使美聯儲快速加息的預期落空，而市場風險厭惡情緒短期內也不太可能提升，因市場預期美國上市公司即將公布的四季度財務很好。因此現階段美國上漲唯一指望就是歐元、日元等對手貨幣走弱。

        目前多數市場人士認為美國、歐元區和日本的經濟增長都弱，而亞洲及與中國經濟聯系緊密的國家如澳大利亞等表現較好。因此日元、歐元、美元基本面很難評估，均較弱，只能相對評估。

希臘債務問題壓制歐元

        本周四歐洲央行宣布連續第八個月維持利率于1%不變，會后聲明中歐央行行長特里謝表示，當前不存在通脹威脅，這暗示歐元區未來數季也可能不加息。這些言論對歐元微有壓力，因畢竟美國也不會加息。對歐元構成更多壓力的因素是希臘，特里謝對希臘債券問題措辭較嚴厲，他說：“希臘不會獲得‘特別待遇’”

        周四希臘債券延續下跌之勢，其中兩年期債券收益率升38基點至3.44%，和德國同期國債的利差升至234基點，該利差創去年12月21日以來最大。這意味著投資者不放心希臘資產，要求更高的收益率，也意味著希臘當局融資成本提升。

        在CDS市場，當前市場中保護希臘債券違約的成本上揚，周五保護希臘債券避免違約的CDS漲12.5基點至340基點，創歷史最高。另外，保護葡萄牙債券的CDS漲10基點至124基點，而當前歐洲各國CDS平均水平為77.5基點。

        本周五特里謝又說了些話，他表示目前歐洲經濟復蘇道路依舊艱難，并指出目前財政危機嚴重的希臘，接下來也有很多工作要做以解決自身情況。另外，他也重申強勢美元對于全球經濟非常重要，因為這不單只是符合美國的利益，同樣也攸關全球經濟利益。

        希臘財政赤字不斷擴大，投資者很擔心其債務違約，進而拖累歐元。

日元或走強

        日元本周走勢較強，一周大升1.96%，這一方面是因為美元和歐元均弱，另一方面和中國調高存款準備金率有關。當中國存款準備金率調高時，市場即下調全球經濟增長預期，推高人們吸納日元、美元、瑞郎等避險貨幣的需求，對英鎊、澳元等相對不利。中國于本周二宣布政策，當日澳元大跌1.04%，日元大漲1.2%，歐元跌0.18%。

        “中國開始顯示緊縮跡象，應該會導致避險情緒升溫，”Trust&Cus－todyServicesBankLtd.外匯團隊主管YoshihiroNomura說，“投資者對于中國的新聞很敏感。如果歐元兌日元進一步下跌，我不會感到意外。”

        近期數據顯示中國進出口數據有回升跡象，這可能也是日元利好，因一方面這使人民幣升值壓力提升，而這一向有利于日元，因日本在這種情況下唱空日元動機轉淡。從另一方面看，當中國從其他國家獲得巨大貿易順差時，往往會從亞太國家或地區錄得更多逆差，這也有利于日元。



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